Avalanche conclude un accordo da oltre 2 miliardi di dollari con asset reali in Giappone mentre Progmat abbandona Corda

La più grande piattaforma di token di sicurezza del Giappone, Progmat, è in movimento oltre 2 miliardi di dollari in asset del mondo reale tokenizzati (RWA) dal registro distribuito Corda a un sistema dedicato Avalanche Blockchain di livello 1 (L1). 

Gli asset includono immobili tokenizzati e obbligazioni societarie. La migrazione, nome in codice "Progetto Keystone", è iniziata nell'autunno del 2025 e dovrebbe concludersi entro la fine di giugno 2026.

Che cos'è Progmat e perché è importante?

Progmat è la piattaforma giapponese leader per i token di sicurezza (ST), con circa 439.6 miliardi di yen di asset in gestione. Attualmente rappresenta circa il 63% del volume cumulativo di emissione e il 53.8% del totale dei progetti nel mercato giapponese dei token di sicurezza nazionale. Ad oggi, la piattaforma ha gestito oltre 216.9 miliardi di yen di asset tokenizzati, tra cui titoli garantiti da immobili e obbligazioni societarie tokenizzate.

I token di sicurezza, per chi non lo sapesse, sono rappresentazioni basate su blockchain di strumenti finanziari regolamentati come obbligazioni, azioni immobiliari o titoli azionari. Funzionano come i titoli tradizionali, ma vengono regolati e trasferiti su una blockchain anziché tramite le tradizionali camere di compensazione.

Il mercato giapponese dei token di sicurezza è in rapida crescita. Le proiezioni del settore indicano che il settore supererà i 1.05 miliardi di yen (circa 7 miliardi di dollari) entro la fine del 2026, in netto aumento rispetto alle dimensioni attuali. Questa crescita sta spingendo piattaforme come Progmat verso infrastrutture in grado di gestire carichi di lavoro istituzionali a livello nazionale.

Perché Progmat lascia Corda?

Corda, sviluppata da R3, è stata una scelta comune per i progetti blockchain aziendali nei servizi finanziari perché è stata sviluppata specificamente per ambienti autorizzati. Progmat ha completato una migrazione completa a Corda 5 SaaS nell'ottobre 2024, la prima migrazione di questo tipo in Asia. Ora, meno di 18 mesi dopo, Corda viene completamente abbandonato.

Il CEO di Progmat, Tatsuya Saito, ha spiegato direttamente il ragionamento postando su X come @tatsu_s1203: 

"Stiamo spostando Progmat ST da Corda5 ad Avalanche, rendendo tutti gli accordi ST compatibili con EVM e progressivamente senza autorizzazioni."

EVM sta per Ethereum Macchina virtuale. La compatibilità EVM significa che i contratti intelligenti, gli strumenti per sviluppatori e DeFi I protocolli sviluppati per Ethereum possono interagire con la piattaforma di Progmat. Ciò non era possibile su Corda. Questo passaggio apre i token di sicurezza regolamentati di Progmat all'ecosistema Ethereum più ampio, inclusi investitori istituzionali esteri e applicazioni di finanza decentralizzata.

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Tre fattori tecnici hanno guidato la decisione:

• Architettura Avalanche L1: Consente a Progmat di controllare l'accesso ai validatori, i diritti di distribuzione dei contratti e le autorizzazioni degli utenti senza dover disconnettere la catena. Questo livello di personalizzazione è fondamentale quando si opera ai sensi del Financial Instruments and Exchange Act giapponese.
• Messaggistica intercatena (ICM): Il livello di comunicazione cross-chain nativo di Avalanche consente alle risorse di spostarsi tra le catene senza dover dipendere da un singolo fornitore di bridge.
• Finalità inferiore a 2 secondi: Le transazioni vengono regolate quasi istantaneamente, a differenza delle finestre di regolamento di più giorni della finanza tradizionale.

Come funziona il Cross-Chain Settlement?

La migrazione non è solo uno scambio di catena. Progmat commercializza per la prima volta funzionalità di regolamento cross-chain, coprendo due casi d'uso specifici.

Il primo è Delivery Versus Payment (DvP) tra token di sicurezza e stablecoinsIl DvP è un meccanismo di regolamento standard in cui il trasferimento di un titolo e il relativo pagamento avvengono simultaneamente, eliminando il rischio di controparte. Progmat ha adottato questo approccio da ottobre 2021. 

Il secondo è il Payment Versus Payment (PvP) tra stablecoin emesse in diverse giurisdizioni legali, consentendo transazioni transfrontaliere tra, ad esempio, sistemi stablecoin giapponesi ed europei.

Queste funzionalità si basano su IBC/LCP tramite Datachain, in combinazione con l'ICM di Avalanche. L'utilizzo di due protocolli anziché uno è una scelta deliberata per evitare la dipendenza da un singolo provider di bridge. Progmat collabora con Ava Labs e Datachain per fornire l'intero stack cross-chain.

Progetto Trinity e Progetto Pax

Due progetti interni supportano questo lavoro. Il Progetto Trinity, annunciato nell'agosto 2025, ha portato il regolamento DvP verso l'implementazione commerciale. Il Progetto Pax, attivo da settembre 2024, ha costruito un'infrastruttura di stablecoin transfrontaliera con istituzioni in Europa, Corea del Sud e Giappone. Entrambi i progetti stanno ora convergendo nell'ambito della migrazione Avalanche.

Cosa sblocca realmente la compatibilità EVM?

Per i lettori che hanno familiarità con lo sviluppo di DeFi o Ethereum, le implicazioni sono pratiche e specifiche.

Le librerie di smart contract, gli strumenti di sviluppo e i protocolli DeFi di Ethereum diventano accessibili agli emittenti di security token su Progmat ST. Ciò significa che gli investitori istituzionali stranieri possono accedere ai titoli tokenizzati giapponesi attraverso un'infrastruttura familiare. Le piattaforme DeFi che operano su catene EVM possono connettersi con prodotti ST regolamentati. E i progetti stablecoin possono regolare le transazioni direttamente con gli asset Progmat.

Il mercato giapponese dei security token è stato costruito fin dall'inizio su catene appositamente create e autorizzate. I principali istituti finanziari autorizzati ai sensi della legge finanziaria giapponese hanno costruito modelli basati sulla custodia attorno a tale struttura. Lo stack di conformità rimane intatto anche dopo la migrazione ad Avalanche. Ciò che cambia è il livello di catena sottostante.

Avalanche è già presente in Giappone?

Avalanche vanta una comprovata esperienza in Giappone in settori diversi dalla finanza. TIS Inc., che elabora circa la metà del volume delle carte di credito in Giappone, gestisce la sua piattaforma multi-token su AvaCloud, il servizio L1 gestito di Avalanche. 

Toyota Blockchain Lab ha utilizzato Avalanche esplora i cicli di vita programmabili dei veicoli. Konami ha lanciato una piattaforma NFT dedicata su un Avalanche L1. Ponta, un programma fedeltà con circa 100 milioni di account utente, emette premi digitali sul suo Avalanche L1 dedicato chiamato Mugen Chain.

Queste implementazioni mostrano uno schema. Le aziende giapponesi nei settori finanziario, automobilistico, del gaming e della vendita al dettaglio hanno scelto Avalanche quando hanno bisogno di un equilibrio tra conformità alle normative locali e accesso agli standard blockchain globali.

La migrazione di Progmat si adatta a questo modello e lo estende ai mercati dei capitali su una scala mai vista prima nella regione.

Conclusione

La migrazione di Progmat ad Avalanche rappresenta un cambiamento concreto nel modo in cui l'infrastruttura finanziaria regolamentata viene ricostruita in Giappone. La piattaforma controlla la maggior parte del mercato dei token di sicurezza del Paese, gestisce i requisiti di conformità di livello istituzionale e ora collega tale infrastruttura all'ecosistema EVM globale tramite una L1 dedicata con finalità inferiore al secondo, autorizzazioni personalizzabili e regolamento multiprotocollo cross-chain. Il completamento dell'integrazione tecnica è previsto per giugno 2026.

Risorse 

1. Valanga su X: Post (febbraio 2026)

2. Post del blog di Avalanche 1: Progmat trasferisce oltre 2 miliardi di dollari dei suoi titoli tokenizzati su Avalanche

3. Post del blog di Avalanche 2: Dove la tradizione incontra l'innovazione: la crescente influenza di Avalanche in Giappone