Il minimo di Bitcoin è stato raggiunto, afferma un analista di alto livello: "Restiamo umili e accumulare liquidità"

Il momento peggiore del drawdown di Bitcoin è probabilmente alle nostre spalle, secondo uno degli analisti on-chain più stimati del settore. James Check, meglio conosciuto come Checkmate, è l'analista principale di Glassnode e la mente dietro la suite di analisi Checkonchain. Il 24 febbraio, ha pubblicato un'analisi dettagliata sostenendo che tutti i principali modelli di mean reversion da lui monitorati stanno lanciando segnali di formazione del fondo. Il suo messaggio agli investitori in disparte: rimanete umili e accumulate sacchi.

La chiamata arriva dopo un periodo brutale. Bitcoin ha perso circa il 50% dal suo massimo storico vicino a $ 125,000 nell'ottobre 2025, scivolando nell'intervallo tra $ 60,000 e $ 70,000 entro la fine di febbraio 2026. Un crollo del 19% all'inizio di febbraio ha innescato un aggressivo deleveraging sul mercato, scuotendo persino i detentori più esperti. Al 25 febbraio alle 7:30 CET, BTC veniva scambiato a $ 69,297, in rialzo del 7.6% in 24 ore dopo essere rimbalzato da un minimo di $ 62,553 il giorno prima, con un volume di 24 ore di $ 46.39 miliardi e una capitalizzazione di mercato di $ 1.38 trilioni.

Quindi l'emorragia è davvero finita?

Cosa dicono i dati on-chain di Checkmate?

Il post di Checkmate del 24 febbraio ha ottenuto 2.3 mila "Mi piace", 407 repost e 223 mila visualizzazioni per una buona ragione. Presenta un caso basato su molteplici segnali convergenti che puntano tutti nella stessa direzione. Ecco i punti chiave.

I modelli di reversione della media si trovano nella zona inferiore. "Ogni modello di mean reversion, da quello tecnico a quello onchain, viene scambiato entro i livelli di formazione del minimo, solitamente osservati dopo l'evento di capitolazione dei prezzi (di cui dicembre 2018 e giugno 2022 sono stati esempi)." Osserva che Bitcoin si colloca nel 20% inferiore delle deviazioni conservative e nel 5% inferiore di quelle aggressive rispetto a quelli che lui chiama "modelli di ancoraggio sani". Questo tipo di lettura estrema si è storicamente allineato con opportunità di acquisto generazionali.

Le perdite realizzate sono state ingenti. Sia la svendita di novembre 2025 che quella di febbraio 2026 sono entrate nella hall of fame degli eventi di perdita realizzati on-chain. "Non il più grande in termini relativi, ma di gran lunga il più grande in termini di dollari, oltre 7.5 miliardi di dollari solo in quei due giorni." Questa scala combinata di dolore nei due eventi solitamente segnala che le mani deboli sono già uscite.

I livelli di supporto chiave resistono. La media mobile a 200 settimane si attesta a $ 58,500, che Checkmate descrive come "un pelo sotto il minimo di 60 dollari che abbiamo già fissato." Il prezzo realizzato, che rappresenta il costo medio di tutti i BTC on-chain, si aggira intorno ai 55,000 dollari. Aggiunge che ogni livello di leva finanziaria in eccesso è stato ridotto a 60,000 dollari, senza che nessuno stop loss sia sopravvissuto al movimento di febbraio. Ciò riduce drasticamente il rischio di un altro brusco calo.

Il suo grafico dell'indice di inversione media Checkonchain conferma visivamente tutto questo. Il quantile medio dell'indice è pari all'11.7%, il che significa che Bitcoin si trova nell'11.7% più basso delle deviazioni storiche dal fair value. Questo è un territorio osservato solo durante i minimi del mercato ribassista. Come ha osservato Checkmate in un aggiornamento del 6 febbraio: "Sulla base dei modelli di mean reversion a lungo termine, attualmente operiamo a livelli osservati solo nel 15-20% dei giorni di negoziazione, in concomitanza con i minimi del mercato ribassista."

 

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Sofferenza per il prezzo vs. sofferenza per il tempo: cosa succederà?

È qui che Checkmate modera le aspettative. Sebbene il brusco calo sia probabilmente terminato, un diverso tipo di sofferenza potrebbe essere appena iniziato.

"A mio parere, la questione del prezzo è ormai ampiamente superata, ma quella del tempo probabilmente rimane. Ne saranno colpiti molti, che non vorranno vedere il resto del film."

Il dolore del tempo è la fatica. Nuovi test dei minimi, grafici dei prezzi che trapelano, potenti rally che svaniscono e potenziali minimi più bassi prima che il trend cambi definitivamente. Lo paragona al 2022, dove la differenza tra il minimo di 17,600 dollari di giugno e il minimo di 15,600 dollari di dicembre è stata "francamente irrilevante per qualsiasi investitore a lungo termine" in termini di prezzo ma si è protratto per sei mesi strazianti.

Lui chiama questa fase "chopsolidation" e potrebbe facilmente protrarsi a lungo. "Non c'è fretta, ma questi prezzi del Bitcoin sono temporanei. Quanto temporanei non lo sappiamo, ma è tremendamente ipervenduto e sono poche le statistiche a mia conoscenza che suggeriscono il contrario."

L'implicazione: non aspettatevi una ripresa a V. Aspettatevi noia, frustrazione e molto rumore.

Cosa dovrebbero fare realmente gli investitori?

Scacco matto non ci gira intorno.

"Se non stai accumulando attivamente Bitcoin in questa fase, quando? Non fantasticare di calcolare in blocco il prezzo esatto. Avrai troppa paura di farlo quel giorno."

"Acquista tutto il fondo. Fai la media del costo in dollari per i prossimi sei mesi e distogli le tue emozioni dal problema in questione."

Lancia anche un attacco alla folla dei pessimisti: "Ignorate gli orsi. Continueranno a rivedere i loro obiettivi sempre più in basso, e otterranno un sacco di clic per farlo. Gli umani adorano il bear-porn perché siamo programmati per evitare i rischi."

E la struttura è binaria: "O Bitcoin è morto, non ci sarà più un ritorno alla normalità e tutti i tuoi modelli sono rotti... Oppure dovresti ignorare gli orsi, rimanere molto umile e accumulare sat DCA in silenzio da qui in poi."

La sua frase conclusiva colpisce duramente: "Investire è un gioco che consiste nello scegliere grandi asset, accumularli a prezzi bassi e poi essere pazientissimi."

È l'unico a vedere questo?

Nemmeno lontanamente. Diversi analisti in X hanno confermato letture simili per tutto febbraio.

• Lucertole Stockmoney pubblicato il 24 febbraio: "Bitcoin è entrato nella fase di ricerca del fondo: le monete continueranno a oscillare per un po' prima di risalire. Semplice."
• Merlijn il commerciante ha segnalato quello che ha definito "Il segnale definitivo del minimo di Bitcoin" in un video pubblicato il 14 febbraio.

Questi sono solo alcuni esempi di un coro crescente di analisti che hanno rilevato segnali simili in X per tutto febbraio.

Anche i dati on-chain supportano il più ampio cambiamento del sentiment. L'RSI settimanale ha toccato minimi storici, con circa 70 miliardi di dollari di volume scambiato nell'intervallo tra 60,000 e 70,000 dollari, e il rimbalzo del 25 febbraio sopra i 65,400 dollari è avvenuto parallelamente a un dollaro USA più debole e a un rally delle azioni asiatiche, alimentando le speculazioni sui double bottom.

Conclusione

I dati si stanno accumulando. I modelli di ritorno alla media, le metriche delle perdite realizzate, le medie mobili chiave e il più ampio consenso degli analisti convergono tutti verso la stessa conclusione: Bitcoin si trova in territorio di profondo valore. Ciò non significa che il percorso da qui in poi sarà agevole. La solidificazione potrebbe mettere a dura prova la pazienza per mesi. Ma per chiunque abbia un orizzonte temporale più lungo, il consiglio di Checkmate è quanto di più chiaro si possa trovare.

Rimani umile. Accumula sat. Ignora gli orsi. Non hanno ambizione.

Fonti:

• Scacco matto su X (@Scacco matto), 24 febbraio 2026 — Post originale con analisi completa sulla catena e tesi sulla formazione del fondo
• Checkonchain — Vari grafici per l'analisi
• CoinMarketCap — Dati in tempo reale su prezzo, volume e capitalizzazione di mercato di Bitcoin
• CNBC — Report sul calo di Bitcoin dai massimi storici e sull'andamento dei prezzi di febbraio 2026
• Vaneck — Analisi del declino di Bitcoin dall'inizio dell'anno e delle dinamiche di deleveraging
• CoinDesk — Copertura della ripresa del Bitcoin del 25 febbraio e delle speculazioni sul doppio minimo
• Stockmoney Lizards su X (@StockmoneyL) — Post del 24 febbraio sulla fase di ricerca del fondo di Bitcoin
• Merlijn The Trader su X (@MerlijnTrader) — Analisi video del segnale di fondo del 14 febbraio