I minatori di Bitcoin stanno vendendo BTC: pressione di vendita in arrivo

Pubblico Bitcoin I miner hanno venduto più di 15,000 BTC da ottobre 2025, per un valore di circa 1.05 miliardi di dollari, e i nomi più importanti del settore stanno segnalando che ci sarà ancora molto da fare. Quella che è iniziata come una riduzione forzata della leva finanziaria dopo una brutale compressione dei margini si è trasformata silenziosamente in una strategia deliberata, e i dati on-chain suggeriscono che la distribuzione non è finita.

Cosa ha innescato la svendita delle azioni minerarie?

La chiusura risale all'ottobre 2025. Un crollo improvviso colpì il mercato nel momento peggiore possibile per i miner che già operavano con margini ridottissimi. La situazione economica post-halving aveva spinto il prezzo dell'hash al di sotto dei 30 dollari per petahash al secondo per molti operatori, la compressione più dura mai registrata. minatori coloro che avevano prestiti garantiti da Bitcoin non avevano altra scelta che vendere.

I nomi coinvolti dipingono un quadro chiaro:

• Possono andare ha venduto 4,451 BTC a febbraio, circa il 60% delle sue riserve totali
• Bitdeer ha liquidato l'intero tesoro Bitcoin il mese scorso
• Piattaforme antisommossa ha venduto l'equivalente di circa quattro mesi di produzione in un solo tratto di dicembre
• Core Scientific ha già spostato 1,900 BTC a gennaio per circa 175 milioni di dollari e prevede di vendere altri 2,500 BTC nel primo trimestre
• Scintilla pulita ha venduto 553 BTC a febbraio per 36.6 milioni di dollari per estinguere una linea di credito garantita da BTC

In che modo MARA sta cambiando le regole del gioco?

Lo sviluppo più significativo potrebbe essere quello appena fatto da MARA Holdings. La più grande società di mining quotata in borsa al mondo per numero di BTC ha aggiornato silenziosamente la sua politica di tesoreria per il 2026 per consentire vendite dal suo bilancio esistente. In precedenza, potevano essere vendute solo le monete appena estratte. MARA ora può vendere l'intero stack, non solo le monete appena estratte. Al 31 dicembre 2025, deteneva 53,822 BTC, per un valore compreso tra 3.6 e 4.7 miliardi di dollari. Circa il 28% di questa cifra è già stato prestato o impegnato come garanzia.

Si tratta di un limite significativo da superare. MARA ha trascorso gran parte del 2024 e del 2025 accumulando in modo aggressivo. Ora la porta è aperta alla distribuzione su larga scala.

Core Scientific è stata ancora più esplicita. Il suo documento 10-K conferma che l'azienda prevede di monetizzare sostanzialmente tutti i suoi circa 2,500 BTC nel 2026 per finanziare il suo passaggio all'intelligenza artificiale e alle infrastrutture di colocation ad alta densità. Non si tratta di una vendita per sopravvivere. È un'allocazione di capitale a un business diverso.

Cosa mostrano i dati on-chain?

Il Miner Position Index di CryptoQuant è salito del 59% tra il 1° e il 6 marzo, raggiungendo un massimo di 7 giorni pari a -0.64. Un MPI in aumento segnala un'accelerazione della distribuzione rispetto alla media annuale.

La variazione della posizione netta dei minatori ha raggiunto il picco di -4,718 BTC al giorno durante la capitolazione di inizio febbraio. Il valore è sceso a -837 BTC al giorno entro il 1° marzo, ma i dati di inizio marzo mostrano un nuovo rialzo. Il rapporto di fornitura dei minatori è sceso a 0.09, il che significa che la quota dei minatori sull'offerta totale di BTC circolanti si sta riducendo a un ritmo notevole.

Quanto si vende ancora?

Le tesorerie pubbliche dei miner del settore detengono ancora una cifra compresa tra 103,950 e 116,000 BTC. Solo MARA, Hut 8 e Riot avevano più di 14,500 BTC impegnati come garanzia a fine anno. Questa garanzia non si esaurisce in silenzio. BTC è attualmente scambiato tra i 68,000 e i 69,000 dollari e l'hashprice ha recuperato leggermente, superando i 30 dollari per petahash al secondo, ma i margini rimangono ristretti per la maggior parte degli operatori.

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Il perno dell'intelligenza artificiale offre ai miner più grandi un'uscita credibile dalla dipendenza da BTC. Per il mercato, ciò significa che una classe di hodler storicamente affidabili rappresenta ora una fonte di approvvigionamento costante.

• CoinTelegraph — Rapporto primario sulla liquidazione del tesoro BTC del miner pubblico da ottobre 2025
• Bitcoin Magazine — Copertura delle modifiche alla strategia di tesoreria di MARA e Core Scientific
• La rivista Miner — Statistiche e partecipazioni dei minatori
• CryptoQuantity — Indice di posizione del minatore
• Estrazione della bussola — Dati aggregati del tesoro pubblico minerario e delle garanzie