Bitcoin sta perdendo terreno rispetto all'argento?

L'argento ha sovraperformato Bitcoin con un margine sostanziale negli ultimi mesi, con il metallo prezioso in aumento del 104% dalla fine di ottobre 2025, mentre Bitcoin si è schiantato al 30% dal suo picco di 126,000 dollari a circa 87,000 dollari. Questo cambiamento rappresenta un'inversione di tendenza storica, in cui l'argento è diventato più volatile di Bitcoin, mettendo in discussione le ipotesi consolidate sugli asset rischiosi nell'era delle criptovalute.

Quanto ha guadagnato l'argento rispetto al Bitcoin?

L'argento ha chiuso a 48.68 dollari l'oncia il 31 ottobre 2025. Entro la fine di gennaio 2026, aveva superato la soglia psicologica dei 100 dollari, attestandosi attualmente a circa 110 dollari l'oncia dopo aver raggiunto massimi di sessione superiori a 109 dollari. Questa impennata del 104% in tre mesi ha aggiunto circa 2.83 trilioni di dollari al valore di mercato totale dell'argento.

L'offerta totale di argento in superficie è stimata in circa 56 miliardi di once, tra lingotti, monete, gioielli e prodotti industriali. Al prezzo di ottobre, il valore di mercato totale dell'argento si attestava a circa 2.73 trilioni di dollari. A prezzi attuali superiori a 105 dollari, tale valutazione è esplosa a circa 6.09 trilioni di dollari.

Questo aumento di 2.83 trilioni di dollari rappresenta 1.5 volte l'attuale capitalizzazione di mercato di Bitcoin, pari a 1.75 trilioni di dollari, aggiunto al valore dell'argento in soli 90 giorni.

Nel frattempo, Bitcoin è crollato da oltre 126,000 dollari a ottobre a circa 89,000 dollari. La capitalizzazione di mercato della criptovaluta è scesa da oltre 2.4 trilioni di dollari a 1.84 trilioni di dollari, perdendo oltre 600 miliardi di dollari di valore.

Cosa sta guidando il Silver Rally?

Il rally dell'argento deriva dall'incontro tra la necessità industriale e una crisi strutturale dell'offerta. Secondo l'Istituto, i pannelli solari rappresentano ora il 29% della domanda industriale di argento, in aumento rispetto all'11% del 2014. Indagine mondiale sull'argento del Silver Institute 2025.

Fondamenti della domanda industriale

Ogni pannello solare richiede 15-25 grammi di argento e si prevede che la capacità solare globale raggiungerà i 665 gigawatt nel 2026. I veicoli elettrici utilizzano 25-50 grammi di argento contro i 15-28 grammi delle auto convenzionali. Questa domanda sta accelerando con il passaggio all'energia verde, che da tendenza futura sta diventando realtà.

Dal lato dell'offerta si registrano condizioni ancora più restrittive. Il Silver Institute segnala che il 2024 ha segnato il quarto anno consecutivo di deficit di offerta:

• Produzione mineraria: 819.7 milioni di once
• Domanda totale: 1.16 miliardi di once
• Domanda industriale: 680.5 milioni di once (record)

Il deficit è strutturale. Oltre il 70% dell'argento è prodotto come sottoprodotto dell'estrazione di piombo, zinco e rame, il che significa che la produzione non può semplicemente aumentare quando i prezzi aumentano.

Una ricerca dal Progetti dell'Università di Ghent e Engie Laborelec Entro il 2030, la domanda globale di argento potrebbe raggiungere le 48,000-52,000 tonnellate annue, mentre l'offerta si attesterà a sole 34,000 tonnellate. L'industria solare da sola potrebbe consumare il 29-41% dell'offerta globale prevista entro la fine del decennio.

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L'argento è diventato più volatile del Bitcoin?

A dicembre 2025, l'argento è emerso come l'asset più volatile rispetto a Bitcoin, segnando una netta inversione di tendenza rispetto alle ipotesi di lunga data su dove si manifesta il rischio macroeconomico. Mentre Bitcoin è rimasto bloccato intorno agli 87,000 dollari in un range ristretto fino alla fine dello scorso anno, l'argento è balzato a 84 dollari l'oncia.

La volatilità realizzata a 30 giorni dell'argento è salita a circa il 50%, mentre quella del Bitcoin si è ridotta a circa il 40%. Questo rappresenta un'inversione di tendenza storica, poiché il Bitcoin è storicamente da tre a cinque volte più volatile del metallo prezioso.

Il divario di volatilità ha rispecchiato l'andamento delle performance. L'argento ha chiuso il 2025 in rialzo del 151%, mentre Bitcoin ha chiuso in ribasso del 7%. Per un asset a lungo considerato un'attività macroeconomica in rapida evoluzione, il comportamento moderato di Bitcoin si è distinto in un contesto di crescente incertezza globale.

Struttura del mercato e offerta fisica

Restrizioni cinesi sulle licenze di esportazione del gennaio 2026 Le aspettative di disponibilità fisica si sono inasprite, spingendo i prezzi spot nei principali hub al di sopra dei benchmark dei futures. La backwardation nella curva forward di Londra ha segnalato un'immediata scarsità, con prezzi a breve termine superiori a quelli dei contratti a più lunga scadenza a causa della scarsa offerta fisica.

La decisione dell'amministrazione Trump di non imporre dazi sui minerali essenziali, tra cui l'argento, aggiunto all'elenco dei minerali essenziali degli Stati Uniti nel 2025 per il suo ruolo nell'energia verde e nell'elettronica, ha eliminato la pressione al ribasso sul rally.

Come stanno rispondendo gli investitori?

Bitcoin ha continuato a muoversi in linea con i mercati più ampi del rischio, piuttosto che con gli asset rifugio. I titoli tecnologici si sono indeboliti, con l'ETF QQQ indicizzato al Nasdaq in calo di circa l'1% nelle contrattazioni pre-mercato, rafforzando la correlazione di Bitcoin con i mercati azionari.

Strategy, guidata dal presidente esecutivo Michael Saylor, ha acquistato $2.13 miliardi Bitcoin in uno dei suoi acquisti più ingenti. L'azienda detiene ora circa 709,715 Bitcoin. Tuttavia, questo importante acquisto istituzionale non ha impedito il declino di Bitcoin.

Prodotti in argento cripto-nativi

Il mercato dell'argento tokenizzato è cresciuto fino a circa 375 milioni di dollari di capitalizzazione di mercato, guidato da Kinesis Silver (KAG) con 284 milioni di dollari, secondo Dati CoinGeckoIl 9 gennaio, la borsa Bitunix ha lanciato i future perpetui XAG/USDT, offrendo una leva finanziaria fino a 20x sui movimenti del prezzo dell'argento, a dimostrazione del crescente interesse istituzionale nei prodotti in argento crypto-native.

L'analista Michael van de Poppe ha osservato che sia l'oro che l'argento hanno raggiunto nuovi massimi storici, a dimostrazione del forte slancio degli asset tradizionali sicuri. Tuttavia, ha avvertito che se la fuga dovesse perdere slancio, i mercati potrebbero scivolare al ribasso e potrebbero prendere il sopravvento segnali ribassisti. Van de Poppe ha sottolineato che questo è un momento critico per Bitcoin, che ora deve mostrare forza.

Conclusione

L'argento ha decisamente sovraperformato Bitcoin negli ultimi mesi, aggiungendo 2.83 trilioni di dollari al valore di mercato, mentre Bitcoin ha perso oltre 600 miliardi di dollari. L'inversione di tendenza nella volatilità, con la volatilità realizzata a 30 giorni dell'argento che ha superato quella di Bitcoin per la prima volta da anni, riflette un cambiamento fondamentale nel posizionamento degli investitori rispetto al rischio. 

I deficit strutturali dell'offerta, trainati dalla domanda di pannelli solari e veicoli elettrici, sostengono la continua forza dell'argento, mentre la correlazione di Bitcoin con gli asset rischiosi piuttosto che con i beni rifugio ha contribuito alla sua sottoperformance. Il contrasto mostra che gli investitori privilegiano gli asset tangibili con utilità industriale rispetto alle alternative digitali durante i periodi di incertezza politica e monetaria.

Risorse 

1. Grafico dell'argento su TradingView: Azione del prezzo dell'argento

2. Grafico Bitcoin su CoinMarketCap: Azione del prezzo di Bitcoin

3. Ricerca dell'Istituto Silver: Indagine mondiale sull'argento 2025

4. Reportage di PV Magazine: L'industria fotovoltaica potrebbe rappresentare il 40% della domanda globale di argento entro il 2030

5. Rapporto di Reuters: L'accumulatore di Bitcoin Strategy acquista 2.13 miliardi di dollari in bitcoin in otto giorni

6. Segnalato da Discovery Alert: Le restrizioni cinesi all'esportazione di argento trasformeranno le catene di approvvigionamento globali nel 2026