L'ETF Bitcoin di BlackRock perde 71 milioni di dollari in un solo giorno.

Il fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha registrato un deflusso netto giornaliero di 70.71 milioni di dollari il 25 marzo, segnando uno dei cali giornalieri più marcati delle ultime settimane. Il deflusso si è verificato lo stesso giorno in cui il mercato statunitense degli ETF sul Bitcoin ha registrato un modesto saldo positivo netto di 7.81 milioni di dollari, il che significa che altri fondi hanno più che assorbito le perdite di IBIT.

Tuttavia, la mossa è degna di nota. IBIT è di gran lunga il più grande ETF spot su Bitcoin, con un patrimonio netto di 55.69 miliardi di dollari e rappresenta circa il 3.92% dell'offerta totale di Bitcoin in circolazione. Quando il leader di mercato perde capitale, la gente se ne accorge.

Cosa è successo il 25 marzo?

In una singola sessione, IBIT ha perso circa 998 BTC di valore. Nel frattempo, FBTC di Fidelity ha raccolto 83.34 milioni di dollari di nuovi capitali, invertendo il flusso complessivo del mercato da negativo a leggermente positivo. Anche ARKB di 21Shares ha registrato un modesto deflusso di 4.82 milioni di dollari.

Il resto degli ETF, inclusi GBTC e BTC mini trust di Grayscale, BITB di Bitwise e diversi fondi minori, ha registrato flussi stabili per la giornata. Il volume di scambi su tutti gli ETF Bitcoin spot statunitensi si è attestato a 2.38 miliardi di dollari, una sessione relativamente tranquilla rispetto all'inizio del mese.

Fa parte di una tendenza più ampia?

Non esattamente. Il mese di marzo ha avuto un andamento altalenante per i flussi degli ETF su Bitcoin, ma la traiettoria generale rimane decisamente positiva.

Analizzando i dati giornalieri:

• Il 23 marzo si sono registrati afflussi netti totali pari a 167.23 milioni di dollari.
• Il 24 marzo la situazione si è invertita con deflussi per 74.53 milioni di dollari.
• Il 25 marzo il risultato è stato di poco positivo, attestandosi a 7.81 milioni di dollari.

Allargando ulteriormente lo sguardo, il quadro si fa più volatile. All'inizio di marzo, il mercato ha subito tre giorni consecutivi di forti deflussi: 163.52 milioni di dollari il 18 marzo, 90.19 milioni di dollari il 19 marzo e 52.11 milioni di dollari il 20 marzo. Prima di ciò, una forte ondata di afflussi durata cinque giorni, dal 9 al 13 marzo, ha portato oltre 967 milioni di dollari, con singoli giorni come il 10 marzo che hanno registrato afflussi per 250.92 milioni di dollari e il 4 marzo per 461.77 milioni di dollari.

Il totale cumulativo degli afflussi netti in tutti gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti ammonta ora a 56.33 miliardi di dollari dal loro lancio. Il patrimonio netto totale si attesta a 91.63 miliardi di dollari, pari a circa il 6.45% della capitalizzazione di mercato totale di Bitcoin.

Come si posiziona IBIT rispetto agli altri?

IBIT domina il mercato. Il suo afflusso netto cumulativo di 63.34 miliardi di dollari surclassa quello di qualsiasi altro concorrente. FBTC di Fidelity si posiziona al secondo posto con 11.02 miliardi di dollari, seguito da Bitwise con 2.12 miliardi di dollari e ARK 21Shares con 1.44 miliardi di dollari. GBTC, il fondo originale di Grayscale, rimane in profondo rosso con un afflusso netto cumulativo negativo di 25.99 miliardi di dollari. Gran parte di questo risultato negativo deriva dalla conversione del fondo fiduciario e da un persistente divario di commissioni.

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Nei giorni di forte afflusso, IBIT rappresenta in genere la maggior parte del capitale. Il 23 marzo, ad esempio, il fondo ha guidato la ripresa. Pertanto, quando IBIT registra un deflusso, tende a far scendere il dato complessivo, anche se i fondi più piccoli stanno assorbendo capitali.

Che cosa significa concretamente un deflusso di 71 milioni di dollari?

Considerato isolatamente, non è un dato significativo. Un deflusso di 70.71 milioni di dollari da un fondo che gestisce oltre 55 miliardi di dollari di asset rappresenta circa lo 0.13% del suo patrimonio totale. Si tratta di una normale variazione giornaliera, non di un segnale di disimpegno da parte degli investitori istituzionali.

I deflussi giornalieri negli ETF possono verificarsi per svariati motivi: ribilanciamento del portafoglio, prese di profitto dopo una fase rialzista o più ampi movimenti di avversione al rischio nei mercati tradizionali. Il fatto che Fidelity abbia guadagnato 83 milioni di dollari nello stesso giorno in cui IBIT ne ha persi 71 milioni suggerisce che parte del capitale si sia semplicemente spostato tra i diversi prodotti.

Il Bitcoin ($BTC) veniva scambiato intorno ai $71,000 in quel momento, con la maggior parte degli ETF che mostravano modesti cali di prezzo giornalieri compresi tra l'1.5% e l'1.8%. Nulla di drammatico neanche sul fronte dei prezzi.

Quello che viene dopo?

Il quadro complessivo non è cambiato. L'interesse istituzionale per la regolamentazione Bitcoin L'esposizione non mostra segni di diminuzione e le oscillazioni giornaliere indicano una sana attività di mercato, non una debolezza strutturale.

IBIT non mostra alcun segno di voler perdere la sua posizione dominante. Le sue dimensioni, la liquidità e il peso del marchio lo rendono la scelta predefinita per i grandi investitori. Un deflusso di 71 milioni di dollari è una nota stonata nel contesto di un fondo che movimenta regolarmente centinaia di milioni in una singola seduta.

Fonte:

• Dashboard degli ETF Bitcoin di SoSoValue Fonte primaria dei dati per tutte le cifre giornaliere e cumulative relative ai flussi degli ETF, al totale del patrimonio netto e ai volumi di negoziazione al 25 marzo 2026.