BlackRock invia 2.2 miliardi di dollari in criptovalute a Coinbase: cosa sta realmente succedendo

No, BlackRock non sta abbandonando le criptovalute per rabbia. Nelle ultime due settimane, il più grande gestore patrimoniale al mondo ha trasferito circa 2.2 miliardi di dollari in Bitcoin ed Ethereum su Coinbase Prime in sei trasferimenti separati. I numeri sono reali. Il panico no. Questi depositi sono il risultato meccanico dei riscatti degli ETF durante uno dei peggiori periodi di deflusso dal lancio degli ETF spot sulle criptovalute nel 2024.

Quanto ha effettivamente spostato BlackRock?

Dati su catena da Guarda catena mostra sei depositi da wallet collegati a BlackRock a Coinbase Prime tra il 22 gennaio e il 5 febbraio 2026. In totale, ammontano a 20,025 BTC e 238,451 ETH.

Il trasferimento singolo più consistente è avvenuto il 2 febbraio: 6,918 BTC (538.6 milioni di dollari) e 58,327 ETH (133.6 milioni di dollari), per un valore complessivo di 672.2 milioni di dollari. Seguono depositi più piccoli ma comunque consistenti il ​​3 febbraio (1,134 BTC e 35,358 ETH, per un totale di 169.33 milioni di dollari) e il 5 febbraio (3,900 BTC e 27,197 ETH, per un totale di 331.68 milioni di dollari).

Ma il modello è iniziato prima. Il 22 gennaio, BlackRock ha depositato 3,970 BTC (356.7 milioni di dollari) e 82,813 ETH (247.1 milioni di dollari) per un totale di 603.8 milioni di dollari. Quattro giorni dopo, sono seguiti altri 1,815 BTC (159.4 milioni di dollari) e 15,112 ETH (43.8 milioni di dollari). Il 30 gennaio, sono stati trasferiti 2,288 BTC (188.99 milioni di dollari) e 19,644 ETH (53.72 milioni di dollari).

Tutte le cifre provengono dai post di Lookonchain che fanno riferimento ai dati on-chain di Arkham Intelligence. Il prezzo di Bitcoin è sceso di circa il 25% in questo intervallo di tempo, passando da circa 89,900 dollari il 22 gennaio, a meno di 68,000 dollari il 5 febbraio. Ethereum è sceso da circa 2,980 dollari a meno di 1,950 dollari nello stesso periodo.

Perché BlackRock trasferisce miliardi a Coinbase?

Perché gli investitori stanno incassando i propri ETF, ed è così che funzionano gli ETF basati sulla liquidità.

BlackRock gestisce l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) e l'iShares Ethereum Trust (ETHA). Entrambi sono prodotti con rimborso in contanti. Quando gli investitori vendono azioni, BlackRock deve liquidare la criptovaluta sottostante per convertirla in dollari. Coinbase Prime è la piattaforma di custodia ed esecuzione. Gli asset vengono trasferiti dal cold storage ai conti di trading per la liquidazione.

Ogni trasferimento importante si accompagna a un picco nei deflussi degli ETF. La settimana dal 26 al 30 gennaio è stata brutale. Gli ETF spot su Bitcoin hanno perso 1.49 miliardi di dollari in deflussi netti, con IBIT che da solo ha registrato 947.2 milioni di dollari. Gli ETF su Ethereum hanno perso 327 milioni di dollari, con ETHA responsabile di 264 milioni di dollari. Il 30 gennaio è stato il giorno peggiore, quando IBIT ha registrato un deflusso di 528.3 milioni di dollari, il più grande del 2026.

Questo andamento è proseguito fino a febbraio. Dopo un breve afflusso di 561.8 milioni di dollari il 2 febbraio, i deflussi sono ripresi. Il 3 febbraio 272 milioni di dollari hanno abbandonato gli ETF BTC. Il 4 febbraio si sono registrati deflussi per 545 milioni di dollari, con IBIT che ha contribuito con 373 milioni di dollari e gli ETF ETH che hanno perso altri 79.5 milioni di dollari.

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Queste non sono decisioni prese dai consigli di amministrazione per abbandonare le criptovalute. Sono meccanismi di regolamento.

Quanto è grave il quadro generale?

Da novembre 2025 a inizio febbraio 2026, l'intero complesso degli ETF spot su Bitcoin ha perso circa 6.18 miliardi di dollari di capitale netto. Si tratta della più lunga serie di deflussi sostenuti dal lancio di questi prodotti. Il patrimonio netto totale degli ETF su BTC è sceso da oltre 125 miliardi di dollari a metà gennaio a circa 93.5 miliardi di dollari. Il patrimonio degli ETF su Ethereum è sceso da 18 miliardi di dollari a circa 16.75 miliardi di dollari.

Lo stesso Bitcoin è sceso di circa il 40% rispetto al massimo storico di ottobre, ora scambiato sotto i 68,000 dollari. La svendita è stata guidata da un mix di aspettative aggressive della Federal Reserve, dal crollo dei titoli tecnologici statunitensi e da liquidazioni con leva finanziaria superiori a 1.75 miliardi di dollari. Persino l'oro, che all'inizio della settimana aveva registrato un breve picco vicino ai 5,600 dollari, è sceso bruscamente sotto i 4,900 dollari, a causa dell'ampia riduzione della leva finanziaria che si è diffusa tra le diverse classi di attività.

IBIT detiene ancora circa 56 miliardi di dollari di patrimonio netto, con afflussi cumulativi nel corso della sua vita pari a circa 61.8 miliardi di dollari. Rimane l'ETF spot Bitcoin dominante con un ampio margine. BlackRock non ha manifestato alcuna intenzione di ridurre la sua esposizione alle criptovalute.

Cosa significa questo per il mercato?

Quando miliardi di dollari in riscatti di ETF si convertono in vendite spot su Coinbase, l'effetto è una vera e propria pressione di vendita. Aumenta l'offerta in un mercato in calo e può accelerare i ribassi, soprattutto quando le posizioni con leva finanziaria sono già state liquidate.

Ma è anche così che funziona la finanza tradizionale. Lo stesso canale che ha elaborato 2.2 miliardi di dollari di vendite in due settimane ha elaborato decine di miliardi di acquisti negli ultimi due anni. Quando il sentiment cambia, il flusso si inverte. Il 2 febbraio, gli investitori hanno riversato 561.8 milioni di dollari negli ETF Bitcoin in una sola sessione, dimostrando che l'infrastruttura funziona in entrambi i sensi.

La vera conclusione non è che BlackRock abbia trasferito 2.2 miliardi di dollari su Coinbase. È che i mercati delle criptovalute ora operano secondo un sistema idraulico istituzionale, e che questo sistema gestisce i riscatti allo stesso modo in cui gestisce l'accumulo. I deflussi sono significativi. I meccanismi alla base di questi flussi sono di routine.

Fonti:

• Lookonchain (@lookonchain) — Analisi on-chain che traccia tutti e sei i trasferimenti del portafoglio BlackRock a Coinbase Prime, facendo riferimento ai dati di Arkham Intelligence
• CoinDesk — Segnalazione del deflusso giornaliero di ETF di quasi 1 miliardo di dollari del 30 gennaio e delle vendite istituzionali sincronizzate
• OurCryptoTalk — Ripartizione settimanale dei deflussi di ETF dal 26 al 30 gennaio, inclusi i dati a livello di fondo IBIT ed ETHA
• Il blocco — Copertura immediata degli afflussi del 2 febbraio e monitoraggio del flusso ETF tramite i dati SoSoValue
• Notizie KuCoin — Ripartizione giornaliera del flusso ETF del 3 febbraio per fondo
• Crypto Economy — Dati sui deflussi del 4 febbraio, inclusi i prelievi IBIT da 373 milioni di dollari e i totali cumulativi
• Investing.com — Analisi macroeconomica dei deflussi cumulativi di 6.18 miliardi di dollari da novembre 2025