Canary presenta la domanda per il primo ETF crittografico "made in America"

Canary compie un nuovo passo avanti negli ETF sulle criptovalute

Il gestore di fondi crittografici Canary Capital ha depositata con la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti per lanciare il primo fondo negoziato in borsa (ETF) dedicato esclusivamente alle criptovalute prodotte in America. La proposta Canary ETF crittografico americano traccerebbe un indice di monete e token legati alle operazioni con sede negli Stati Uniti, secondo la registrazione S-1 depositata lunedì.

Se approvato, l'ETF verrebbe negoziato sul Scambio Cboe BZXIl documento descrive il prodotto come un trust statutario del Delaware che emette azioni continue che rappresentano interessi beneficiari. Si differenzia dai fondi comuni di investimento o dagli ETF registrati ai sensi dell'Investment Company Act del 1940, il che significa che gli investitori non riceveranno le stesse tutele solitamente associate alle società di investimento regolamentate.

Questa presentazione segna un notevole tentativo di espandersi oltre l' Bitcoin and Ethereum ETF approvati lo scorso anno. Mentre questi fondi hanno generato miliardi di afflussi, la nuova proposta di Canary si concentra su criptovalute create, convalidate o gestite principalmente negli Stati Uniti.

Cosa significa "made in America"?

Il fondo seguirebbe l'andamento Indice blockchain Made in America, che include le criptovalute che soddisfano almeno uno dei tre criteri:

• Il progetto è stato originariamente creato negli Stati Uniti.
• La maggior parte dei token è stata coniata a livello nazionale tramite metodi di convalida quali proof-of-work o proof-of-stake.
• Le operazioni principali del protocollo o i team di sviluppo hanno sede negli Stati Uniti.

Le monete che potrebbero qualificarsi secondo questo quadro includono Sinistra (SINISTRA), Cardano (ADA), XRP (XRP), Chainlink (LINK), Valanga (AVAX), Sui (SUI), Stellar (XLM), Uniscambio (UNI)e Dogecoin (DOGE)Tuttavia, la documentazione presentata alla SEC non specifica quali asset saranno inclusi al momento del lancio.

CoinGecko gestisce una categoria "Made in USA" che elenca token simili, sebbene la metodologia di indicizzazione possa variare.

La spinta più ampia di Canary Capital verso gli ETF

Questo non è il primo tentativo di Canary di investire in un ETF. La società con sede a Nashville, Tennessee, ha già presentato domanda per diversi altri prodotti crittografici, tra cui:

• Litecoin ETF
• Sapere ETF
• Tron ETF
• ETF XRP (S-1 rivisto presentato ad agosto, legato al token di Ripple)
• Trump ETF sulle monete, basato sul memecoin lanciato all'inizio di quest'anno

La maggior parte di queste domande è ancora sottoposta all'esame della SEC.

L'ultima presentazione di Canary consente anche la partecipazione secondaria alle attività della rete blockchain, come Staking, ove possibile. La custodia sarà gestita da una società fiduciaria autorizzata dal South Dakota, con la maggior parte dei beni conservati in portafogli "freddi" (cold wallet).

Contesto istituzionale

Negli Stati Uniti, i gestori di fondi si sono affrettati ad espandere il mercato degli ETF crittografici, dopo il successo dei prodotti Bitcoin ed Ethereum.

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• Individua gli ETF su Bitcoin hanno attratto $54 miliardi in afflussi dal loro debutto nel gennaio 2024, secondo Farside Investors.
• ETF di Ethereum hanno disegnato $12.8 miliardi di asset dall'approvazione della SEC nel luglio 2024.

Questi risultati incoraggiano i gestori patrimoniali a sperimentare nuove categorie. Eric Balchunas, analista di Bloomberg ETF ha commentato che il successo dei fondi esistenti ha aperto le porte agli ETF che tracciano combinazioni uniche di criptovalute.

"Come avevamo previsto, grazie al successo della categoria, preparatevi al fatto che gli ETF proveranno ogni combinazione immaginabile", ha scritto Balchunas su X. Ha ammesso, tuttavia, che definire quali asset siano considerati "made in America" ​​potrebbe non essere semplice.

Clima politico e normativo

La presentazione avviene anche in un contesto di cambiamento nella politica statunitense sulle criptovalute. L'ex commissario della SEC Paul Atkins ha lanciato "Progetto Cripto" a luglio, un'iniziativa volta a modernizzare i quadri normativi per le risorse digitali.

Ad agosto, la SEC ha chiarito che alcuni accordi di staking liquido non sono considerati titoli, il che potrebbe aprire la strada agli ETF focalizzati sullo staking.

Nel frattempo, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha espresso il suo sostegno all'aumento della produzione nazionale di criptovalute, affermando di volere che tutte le monete vengano minate sul suolo americano. Gli esperti osservano, tuttavia, che il raggiungimento di tale obiettivo è altamente improbabile, data la struttura decentralizzata di Bitcoin e la distribuzione globale del mining.

La SEC rimane cauta nonostante un tono più morbido. Questo mese, l'agenzia ha rinviato le decisioni su diversi documenti, tra cui ETF Solana di 21Shares, ETF Solana di Bitwise  21Shares Core XRP Trust.

Caratteristiche principali dell'ETF Crypto Canary American-Made

Il documento depositato presso la SEC evidenzia diversi dettagli importanti:

• struttura: Trust statutario del Delaware, che emette azioni continue ai sensi del Securities Act del 1933.
• Indice: Tiene traccia dell'indice Made-in-America Blockchain.
• Custodia: Società fiduciaria con sede nel Dakota del Sud, con una quota preponderante di stoccaggio a freddo.
• Esposizione: Detenzione diretta di token, senza leva finanziaria o derivati.
• Picchettamento: Può impegnarsi in attività di convalida ove possibile.

Queste caratteristiche avvicinano il fondo agli ETF spot esistenti su Bitcoin ed Ethereum, sebbene la sua metodologia di selezione introduca nuove sfide in termini di classificazione.

Perché è importante

L'ETF Canary American-Made Crypto segnala un crescente interesse per gli ETF tematici nell'ambito degli asset digitali. Invece di limitarsi a replicare Bitcoin o Ethereum, questo fondo riduce l'esposizione a progetti legati all'economia e al panorama normativo statunitense.

Un prodotto del genere potrebbe interessare agli investitori che cercano:

• Maggiore allineamento con le tendenze politiche e normative degli Stati Uniti.
• Esposizione a un paniere diversificato di token oltre a Bitcoin ed Ethereum.
• Partecipazione a progetti con team di sviluppo e infrastrutture con sede negli Stati Uniti.

Tuttavia, gli investitori dovrebbero anche tenere conto dei rischi. A differenza degli ETF regolati dal 1940 Act, questo trust non offre alcune tutele. La concentrazione in token legati agli Stati Uniti potrebbe ridurre la diversificazione geografica. E l'approvazione della SEC rimane incerta, soprattutto a causa dell'ambiguità nella definizione di cosa si intenda per "made in America".

Conclusione

La richiesta di Canary Capital per il il primo ETF crittografico di fabbricazione americana riflette sia il successo dei precedenti ETF sulle criptovalute, sia un più ampio tentativo di diversificare i veicoli di investimento. Sebbene la SEC non abbia ancora approvato la proposta, il prodotto mira a offrire agli investitori un'esposizione regolamentata a un portafoglio di criptovalute statunitensi.

Se approvato, l'ETF potrebbe fungere da caso di studio per comprendere il funzionamento dei fondi tematici di asset digitali nel quadro normativo statunitense. Per ora, la documentazione evidenzia la sperimentazione in corso, con l'espansione degli ETF sulle criptovalute oltre Bitcoin ed Ethereum.

Risorse:

1. Documento di Canary Capital sulla criptovaluta americana depositato presso la SEC: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2083119/000199937125011916/mrca-s1_082225.htm

2. Dati ETF spot statunitensi: https://sosovalue.com/

3. La SEC statunitense ritarda gli ETF sulle criptovalute, come riportato da CoinTelegraph: https://cointelegraph.com/news/sec-pushes-back-decisions-truth-social-solana-xrp-crypto-etfs