La battaglia per l'emendamento al CLARITY Act: i principali cambiamenti su cui i legislatori stanno spingendo

La commissione bancaria del Senato degli Stati Uniti è preparazione alla revisione più di 100 emendamenti proposti al Legge CLARITY nella sessione di revisione del 14 maggio, la maggior parte delle modifiche sono state apportate dai legislatori democratici. 

Secondo quanto riportato da POLITICO e da giornalisti del settore, oltre 40 di questi emendamenti sono stati presentati dalla sola senatrice Elizabeth Warren. L'enorme quantità di modifiche proposte indica che l'approvazione di questa storica legge sulla regolamentazione delle criptovalute non sarà semplice, mentre i dirigenti del settore avvertono che l'inerzia potrebbe costare agli Stati Uniti la loro posizione competitiva nella finanza digitale.

Che cos'è il CLARITY Act e perché è importante?

Il CLARITY Act è un'ampia proposta di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute che, per la prima volta, sottoporrebbe il settore degli asset digitali statunitensi alla regolamentazione federale. Il disegno di legge definisce chiaramente i confini tra la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), risolvendo una controversia di lunga data su quale agenzia debba sovrintendere a quali asset.

Il presidente della commissione, Tim Scott, ha descritto il disegno di legge come il risultato di un "lavoro serio e in buona fede da parte di tutta la commissione", affermando che "mette al primo posto i consumatori, combatte la finanza illecita, reprime i criminali e gli avversari stranieri e mantiene il futuro della finanza qui negli Stati Uniti".

La commissione bancaria del Senato ha pubblicato il bozza completa di 309 pagine subito dopo mezzanotte Martedì, in vista della votazione di giovedì, il testo rivisto è stato ampliato rispetto alla versione di 278 pagine pubblicata a gennaio e ha rilanciato i negoziati che si erano interrotti dopo il ritiro di Coinbase dalle precedenti trattative. Gli addetti ai lavori avevano già esaminato il disegno di legge in via riservata nelle settimane precedenti, quindi non ci si aspettava che il testo contenesse grandi sorprese.

Che cosa è cambiato nel rendimento delle stablecoin?

Il rendimento delle stablecoin rimane uno dei punti più controversi del disegno di legge. La questione centrale del dibattito è se agli emittenti di stablecoin debba essere consentito di corrispondere un rendimento ai detentori semplicemente per il possesso del token, rendendoli di fatto simili a conti bancari fruttiferi.

Come si legge la nuova lingua

La bozza aggiornata limita il pagamento di interessi o rendimenti "esclusivamente in relazione al possesso di stablecoin di pagamento" o su un saldo in stablecoin "in un modo che sia economicamente o funzionalmente equivalente al pagamento di interessi o rendimenti su un deposito bancario fruttifero". Questa formulazione è stata negoziata dai senatori Angela Alsobrooks e Thom Tillis.

Il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, che aveva ritirato il supporto dell'azienda alla bozza di gennaio proprio per questo motivo, ha dichiarato lunedì durante un evento dal vivo che "non tutti hanno ottenuto tutto ciò che desideravano, ma hanno ottenuto l'essenziale".

Non tutti sono d'accordo. Rob Nichols, CEO dell'American Bankers Association, ha sostenuto in una lettera ai dirigenti bancari che il testo attuale "incentiverebbe inutilmente la fuga dei depositi bancari verso le stablecoin di pagamento, mettendo a rischio sia la crescita economica che la stabilità finanziaria". L'ABA ha inviato oltre 8,000 lettere agli uffici del Senato dallo scorso venerdì, prendendo di mira il compromesso sui rendimenti delle stablecoin.

In che modo il disegno di legge gestisce gli sviluppatori DeFi?

La bozza include il Blockchain Regulatory Certainty Act, noto come BRCA. Tale legge protegge gli sviluppatori di software che non controllano i fondi degli utenti dall'essere classificati come intermediari finanziari, una qualifica legale che comporta significativi obblighi di conformità e licenza. Per gli sviluppatori open source che creano strumenti DeFi, questa distinzione è di fondamentale importanza.

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Le forze dell'ordine hanno espresso preoccupazione per il fatto che la formulazione del BRCA crei lacune nell'applicazione della legge contro i reati finanziari. I senatori Chuck Grassley e Cynthia Lummis hanno raggiunto un accordo lunedì, consentendo ai pubblici ministeri di perseguire il riciclaggio di denaro legato alle criptovalute, mantenendo al contempo le tutele per gli sviluppatori. Il DeFi Education Fund ha confermato la presenza del BRCA nel testo del disegno di legge e si è detto incoraggiato dall'andamento dei negoziati.

Quali sono i principali punti critici nella battaglia per l'emendamento?

Oltre ai rendimenti delle stablecoin e alle tutele per la DeFi, diversi emendamenti democratici si concentrano su specifiche problematiche strutturali:

• La senatrice Warren ha proposto un emendamento che impedirebbe alla Federal Reserve di concedere conti master alle società di criptovalute.
• Il senatore Jack Reed ha proposto un emendamento che "vieta l'utilizzo delle criptovalute come mezzo di pagamento legale, ad esempio, per pagare le tasse".
• I senatori Reed e Tina Smith hanno proposto emendamenti volti a inasprire gli standard per i prodotti stablecoin che offrono agli utenti rendimenti simili agli interessi.

I membri della commissione hanno presentato 137 emendamenti prima della prevista sessione di esame a gennaio. L'attuale conteggio di oltre 100 nuovi emendamenti segnala una continua resistenza man mano che il disegno di legge si avvicina al voto in commissione.

Cosa manca ancora alla bozza?

L'assenza più significativa nel testo attuale è una disposizione etica che riguardi i conflitti di interesse legati al presidente Donald Trumple partecipazioni in criptovalute di Trump. Bloomberg ha stimato a gennaio che Trump ha guadagnato almeno 1.4 miliardi di dollari da iniziative nel settore delle criptovalute, tra cui memecoin legate a lui e a sua moglie, nonché la partecipazione della sua famiglia nel progetto DeFi. Libertà finanziaria mondiale.

I senatori Elizabeth Warren, Kirsten Gillibrand e Adam Schiff hanno tutti dichiarato che non sosterranno il disegno di legge senza una clausola sul conflitto di interessi. Il presidente Scott ha affermato che la questione esula dalla giurisdizione della Commissione bancaria e dovrà essere affrontata separatamente prima del voto in Senato.

Il disegno di legge deve ancora essere integrato con una versione simile già approvata dalla Commissione Agricoltura del Senato e richiederà 60 voti in plenaria per essere approvato, il che significa che un numero significativo di democratici dovrà infine sostenere il testo definitivo. Il consigliere della Casa Bianca per le criptovalute, Patrick Witt, ha affermato che l'amministrazione punta a una data di approvazione del 4 luglio, mentre la senatrice Gillibrand ha previsto una data più realistica per la prima settimana di agosto.

Conclusione

Il CLARITY Act disciplina le norme sui rendimenti delle stablecoin, la tutela degli sviluppatori DeFi e la divisione delle competenze tra SEC e CFTC. Con oltre 100 emendamenti presentati prima della votazione del 14 maggio, il disegno di legge si trova ad affrontare un percorso complesso. Le principali criticità riguardano la formulazione relativa ai rendimenti delle stablecoin, i conti master della Federal Reserve e l'assenza di una disposizione etica specifica per l'amministrazione Trump. Il disegno di legge necessita ancora di 60 voti favorevoli al Senato per essere approvato e la tempistica per la sua approvazione rimane oggetto di controversia tra la Casa Bianca e i principali membri del Senato.

Risorse

1. PoliticoLa lobby del cibo spazzatura sta vincendo a Capitol Hill.
2. CoinDeskIl Clarity Act, nella sua forma concreta, è stato presentato dalla Commissione bancaria del Senato degli Stati Uniti prima dell'udienza.
3. Il bloccoIl disegno di legge aggiornato della Commissione bancaria del Senato affronta il tema delle ricompense in stablecoin e della finanza decentralizzata (DeFi), ma elude i conflitti di interesse di Trump in materia di criptovalute.
4. BeInCryptoI senatori presentano oltre 100 emendamenti al disegno di legge CLARITY Act.
5. CoinDeskLa senatrice statunitense Gillibrand afferma che il disegno di legge sulle criptovalute non andrà avanti senza il divieto di legami tra funzionari e industria.
6. InvezQuali sono le novità della versione aggiornata del CLARITY Act, proposta dalla Commissione bancaria del Senato?