Secondo gli scommettitori di Polymarket, è probabile che Ethereum subisca un'inversione di tendenza nel 2026.

I trader di Polymarket ora prevedono una probabilità del 54% che Ethereum L'ETH ($) perderà la sua posizione di seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato in un qualche momento del 2026. Questa cifra è più che triplicata dall'apertura del mercato il 2 gennaio, quando le probabilità erano solo del 17%.

La scommessa non riguarda il superamento di Ethereum da parte di Bitcoin. Riguarda la possibilità che Tether (USDT), già terza criptovaluta per capitalizzazione di mercato, riesca a superare ETH mentre la sua valutazione continua a calare.

Che cosa significa esattamente "capovolto"?

Il contratto di Polymarket, intitolato "Ethereum invertito nel 2026?", si risolve con "Sì" se $ETH esce dalle prime due posizioni della classifica di CoinGecko per capitalizzazione di mercato in qualsiasi momento prima del 31 dicembre 2026. Anche una breve oscillazione intraday è valida.

Al 30 marzo, ETH viene scambiato a circa 2,000 dollari con una capitalizzazione di mercato vicina ai 250 miliardi di dollari. USDT si attesta intorno ai 184 miliardi di dollari. Ciò lascia un divario di circa 66 miliardi di dollari, il più piccolo da quando Tether è entrato nella top five.

I trader nella sezione commenti di Polymarket e nei thread correlati su X indicano un semplice problema matematico. Se $ETH scendesse a circa $1,500 ai livelli attuali di offerta di $USDT, si verificherebbe l'inversione di tendenza. Dato che è già sceso da quasi $5,000 nell'agosto 2025 ai $2,000 di oggi, un ulteriore calo del 25% non sarebbe insolito, considerando il suo recente andamento.

Perché il mercato propende per il sì?

Crescita delle stablecoin contro debolezza del prezzo di ETH

Negli ultimi cinque anni, la capitalizzazione di mercato di USDT è cresciuta di circa il 622%, rispetto a circa il 12% per ETH nello stesso periodo. Tether cresce quando aumenta l'adozione, indipendentemente dal fatto che i mercati delle criptovalute siano rialzisti o ribassisti. Ethereum ha bisogno di propensione al rischio e afflussi di capitale per spingere il prezzo di ETH verso l'alto. In un mercato difensivo, questa dinamica favorisce stablecoin.

I deflussi dagli ETF stanno aumentando la pressione

Gli ETF spot su Ethereum negli Stati Uniti hanno registrato flussi netti negativi da inizio anno pari a circa 800 milioni di dollari alla fine di marzo, con un'accelerazione dei deflussi nelle ultime settimane. Il patrimonio gestito totale degli ETF su Ethereum è sceso a circa 11.31 miliardi di dollari, principalmente a causa del calo del prezzo di ETH da oltre 4,000 dollari alla fine del 2025. Sebbene i deflussi siano modesti rispetto al patrimonio gestito totale, la direzione è importante. Il denaro istituzionale sta uscendo piuttosto che affluendo, eliminando una fonte di pressione d'acquisto strutturale in un momento in cui ETH ne ha più bisogno.

I venti contrari a livello macroeconomico continuano ad accumularsi

La politica tariffaria statunitense, il conflitto in corso con l'Iran e una Federal Reserve che i mercati interpretano come falchista hanno pesato sugli asset rischiosi nel 2026. Ethereum, in quanto asset con beta più elevato rispetto a Bitcoin, tende a essere colpito più duramente in questi ambienti.

L'altra parte ha delle ragioni valide?

Il 46% dei votanti ha argomentazioni che meritano di essere prese in considerazione. Il divario di 66 miliardi di dollari è ancora significativo in termini assoluti e per colmarlo sarebbe necessario un crollo di Ethereum o un'improvvisa impennata nell'emissione di USDT. L'ecosistema di sviluppatori di Ethereum rimane il più grande nel settore delle criptovalute e i prossimi aggiornamenti come Glamsterdam e Hegota potrebbero riaccendere l'interesse se manterranno le promesse in termini di miglioramento della velocità di elaborazione.

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Esiste anche un dibattito filosofico sull'opportunità di includere le stablecoin nelle classifiche di capitalizzazione di mercato. USDT è garantito da riserve ed è ancorato al dollaro. Non viene scambiato come una criptovaluta tradizionale. Alcuni trader sostengono che confrontare i due sia come confrontare mele con banconote. Ma il contratto Polymarket non si preoccupa di questa distinzione. Utilizza le classifiche di CoinGecko così come sono.

Quanto peso bisogna dare a questo?

Il mercato ha attratto circa 411,000 dollari di volume di scambi. Questo è sufficiente a dimostrare un interesse genuino, ma rappresenta solo una frazione dei mercati multimilionari che polimercato Le scommesse sono legate a importanti eventi politici. Le probabilità hanno oscillato tra il 50% e il 70% dal lancio, riflettendo una reale incertezza piuttosto che una convinzione univoca.

I mercati di previsione sono utili segnali direzionali, non sfere di cristallo. Ciò che questo contratto ci dice è che una parte significativa dei trader ritiene che la posizione di Ethereum nelle classifiche non sia più garantita e che la minaccia provenga da una direzione improbabile: non da un concorrente Strato 1ma è la stablecoin più utilizzata al mondo.

Mancano nove mesi alla scadenza del contratto, prevista per il 1° gennaio 2027, e molte cose possono ancora cambiare. Ma il fatto stesso che se ne stia parlando la dice lunga sulla situazione di Ethereum all'inizio del secondo trimestre.

Fonti:

• polimercato - "Ethereum si capovolgerà nel 2026?" previsione mercato contratto pagina
• CoinGecko - Dati in tempo reale sul prezzo e sulla capitalizzazione di mercato di Ethereum
• CoinGecko - Dati in tempo reale sulla capitalizzazione di mercato di Tether
• SoSoValue - Dati sui flussi e sugli asset in gestione degli ETF Ethereum spot statunitensi