Primo rapporto trimestrale di Franklin Templeton sull'XRP ETF (XRPZ): performance e punti salienti principali

L'ETF Franklin Templeton Franklin XRP (NYSE Arca: XRPZ) è un prodotto spot XRP quotato in borsa lanciato il 24 novembre 2025. Fornisce un'esposizione regolamentata a XRP, il token nativo di XRP Ledger, senza richiedere agli investitori di possedere portafogli digitali o di utilizzare exchange di criptovalute.

XRPZ è strutturato come un grantor trust ai sensi della legge del Delaware e registrato ai sensi del Securities Act del 1933. Non è registrato ai sensi dell'Investment Company Act del 1940 e non è un pool di materie prime ai sensi del Commodity Exchange Act. Di conseguenza, non è soggetto allo stesso quadro normativo dei fondi comuni di investimento o degli ETF ai sensi del 1940 Act.

L'ETF presenta le seguenti caratteristiche:

• Contiene XRP fisici al 100%, con un minimo di liquidità per le operazioni
• Non utilizza leva finanziaria, derivati ​​o copertura
• Non è diversificato e gestito passivamente
• Traccia il tasso di riferimento CME CF XRP-Dollar – Variante di New York

L'XRP del fondo è custodito da Coinbase Custody Trust Company, mentre l'amministrazione e la custodia della liquidità sono gestite da BNY Mellon. Le azioni sono scambiate su NYSE Arca.

La creazione e il riscatto avvengono in grandi panieri di circa 543,060.34 XRP per paniere (al 17 febbraio 2026) tramite Partecipanti Autorizzati.

Cosa ha rivelato il primo modulo 10-Q?

Il 17 febbraio 2026, Franklin Templeton ha depositato il suo primo rapporto trimestrale (modulo 10-Q), che copre il periodo compreso tra la sua costituzione e il 31 dicembre 2025.

Dal 31 dicembre 2025:

• Partecipazioni XRP: 118,387,154 XRP
• Valutazione: Circa $ 216 milioni
• Attività nette (AUM): $211.25 milioni

Entro il 17 febbraio 2026:

• Totale XRP posseduto: 164,547,283.08 XRP
• Valore di mercato delle partecipazioni: $243,600,734.29
• Azioni in circolazione: 15,150,000
• NAV: $16.08
• Prezzo di mercato: $16.13

L'ETF divulga quotidianamente le proprie partecipazioni e presenta relazioni periodiche alla SEC.

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Come si è comportato XRPZ dal lancio?

Le performance riflettono la volatilità del prezzo XRP.

Dall'inizio (24 novembre 2025)

• Rendimento cumulativo del prezzo di mercato: -19.10%
• Rendimento NAV cumulativo: -19.59%
• Rendimento di riferimento: -19.57%

Al 31 gennaio 2026 (media annualizzata dall'inizio):

• Rendimento del prezzo di mercato: -23.20%
• Rendimento NAV: -22.65%
• Rendimento di riferimento: -22.63%

Anno in corso 2026 (al 17 febbraio 2026)

• Rendimento NAV YTD: -18.54%

L'ETF ha seguito da vicino il suo benchmark, indicando un tracking error limitato.

Intervallo di 52 settimane

• NAV massimo: $ 25.18 (5 gennaio 2026)
• NAV minimo: $ 12.85 (5 febbraio 2026)

Le metriche premium/sconto rimangono moderate:

• Spread bid/ask mediano a 30 giorni: 0.19%
• Premio/sconto medio dall'inizio: 0.15%

Quali sono le tariffe e la struttura dei costi?

• Commissione lorda dello sponsor: 0.19% annualmente
• Commissione netta dello sponsor: 0.00% sui primi 5.0 miliardi di dollari di asset fino al 31 maggio 2026

La commissione di sponsorizzazione matura giornalmente e riduce il NAV nel tempo. Non sono state segnalate altre spese ricorrenti ordinarie.

Rispetto ad altri ETF spot XRP statunitensi, il rapporto di spesa lordo di XRPZ è tra i più bassi della categoria.

Come si confronta XRPZ con altri ETF XRP?

A metà febbraio 2026:

• AUM XRPZ: circa $ 232-243 milioni
• Stima degli afflussi cumulativi verso gli ETF XRP statunitensi: 1.23 miliardi di dollari
• NAV totale degli ETF XRP statunitensi: circa 1.01 miliardi di dollari

Tra i concorrenti figurano:

• Gestione degli asset bit a bit (ETF Bitwise XRP – rapporto di spesa dello 0.25%)
• Capitale delle Canarie (0.28%)
• Investimenti in scala di grigi (2.50%)
• 21 Condivisioni (0.21%)

XRPZ ha registrato afflussi netti pari a 5.4 milioni di dollari per la settimana conclusasi il 17 febbraio 2026, superando i flussi settimanali nel segmento.

Quali sono i rischi che gli investitori dovrebbero conoscere?

Il prospetto descrive i rischi materiali:

Rischio di mercato e volatilità

I prezzi XRP possono fluttuare bruscamenteIl fondo potrebbe subire perdite significative.

Rischio normativo

La regolamentazione degli asset digitali negli Stati Uniti è in continua evoluzione. Eventuali modifiche che riguardino il trading o la custodia di XRP potrebbero avere ripercussioni sul fondo.

Rischio di custodia

Gli asset sono custoditi da Coinbase Custody. Sono possibili perdite dovute a violazioni della sicurezza informatica o guasti operativi. Gli asset non sono assicurati dalla FDIC.

Gestione passiva del rischio

Il fondo non adegua le posizioni in risposta alle condizioni di mercato.

Rischio strutturale

In quanto trust concedente, il concedente è considerato il proprietario diretto di XRP ai fini fiscali statunitensi. Le commissioni riducono il valore di XRP per azione nel tempo.

Il fondo non è diversificato e non è concepito come un portafoglio di investimenti completo.

Come si inserisce XRPZ nell'adozione istituzionale delle criptovalute?

Il lancio di XRPZ ha fatto seguito a chiarimenti normativi sulla classificazione di XRP nei mercati secondari. Ha fatto seguito anche alla quotazione tramite l'infrastruttura Depository Trust & Clearing Corporation.

Franklin Templeton gestisce oltre 1.7 trilioni di dollari di asset a partire dall'inizio del 2026. XRPZ amplia la sua gamma di asset digitali, che include gli ETF Bitcoin ed Ethereum.

Il fondo è accessibile tramite oltre 13,000 società di consulenza e piattaforme di intermediazione, compresi i conti pensionistici.

Conclusione

L'ETF Franklin XRP (XRPZ) offre un'esposizione passiva e regolamentata all'XRP fisico attraverso una struttura di trust grantor. Il suo primo deposito trimestrale conferma la crescita degli asset a oltre 164 milioni di XRP e asset superiori a 240 milioni di dollari entro metà febbraio 2026. La performance ha seguito da vicino il benchmark CME CF, con rendimenti che riflettono la volatilità del mercato XRP.

L'ETF prevede una commissione di sponsorizzazione dello 0.19%, attualmente esente sui primi 5 miliardi di dollari di asset fino al 31 maggio 2026. Gli investitori devono affrontare rischi di volatilità, custodia, regolamentazione e struttura tipici dei prodotti digitali mono-asset. XRPZ opera come veicolo passivo senza gestione del rischio di ribasso.

fonti

• US Securities and Exchange Commission: Presentazione del modulo 10-Q dell'ETF Franklin XRP (17 febbraio 2026)
• Franklin Templeton: Prospetto e informative sui fondi Franklin XRP ETF
• Tradingview: ETF Franklin XRP