Un colosso bancario sudcoreano acquista una partecipazione di 670 milioni di dollari nella piattaforma di scambio Upbit.

Banca Hana ha accettato di acquistare una quota del 6.55% in Dunamu, l'operatore di Upbit (@Official_Upbit), per circa 1 trilione di won, ovvero circa 670 milioni di dollari. L'accordo, approvato dal consiglio di amministrazione di Hana venerdì, rappresenta il più grande investimento in criptovalute mai realizzato da una banca commerciale sudcoreana e inserisce uno dei quattro principali istituti di credito del paese nel capitale sociale della società che gestisce la principale piattaforma di scambio coreana.

La transazione consiste nell'acquisto in contanti di 2,284,000 azioni Dunamu da Kakao Investment, che vedrà la propria partecipazione scendere dal 10.58% a circa il 4.03%. La chiusura è prevista per il 15 giugno.

A chi appartiene Dunamu adesso?

Una volta concluso l'accordo, Hana diventerà il quarto maggiore azionista di Dunamu. La struttura azionaria al vertice rimane invariata:

• Fondatore e presidente Song Chi-hyung, 25.51%
• Vicepresidente Kim Hyoung-nyon, 13.1%
• Woori Technology Investment, 7.2%
• Hana Bank, 6.55%

L'acquisizione utilizza solo circa il 2.78% del capitale azionario di Hana Bank. La vendita parziale da parte di Kakao Investment genera per il conglomerato IT un ritorno sull'investimento di circa 300 volte rispetto ai 35.5 miliardi di won inizialmente investiti in Dunamu dopo il lancio della piattaforma di scambio nel 2012.

Perché una banca dovrebbe acquistare un operatore di borsa?

Hana non considera questa operazione un semplice investimento azionario passivo. Oltre all'acquisto di azioni, le due società hanno firmato un memorandum d'intesa che riguarda lo sviluppo di stablecoin garantite da won, le rimesse tramite blockchain e un prodotto congiunto di gestione patrimoniale che integra Upbit nell'infrastruttura di fondi, pensioni e trust di Hana Financial.

La parte relativa alle rimesse è già operativa. Hana e Dunamu hanno completato una prova di concetto in stile SWIFT sulla Giwa Chain proprietaria di Dunamu (@GIWA_by_Upbit) a febbraio, poi ha firmato un accordo trilaterale con POSCO International ad aprile per testare i pagamenti transfrontalieri su flussi commerciali reali.

In una dichiarazione di Hana Financial Group, il presidente Ham Young-joo ha inquadrato l'accordo come una spinta strategica per costruire un "Ecosistema blockchain K"e accelerare l'innovazione nazionale in materia di risorse digitali.

Che dire della fusione con Naver, attualmente in corso?

L'ingresso di Hana si inserisce in un'altra riorganizzazione strutturale di Dunamu. Naver ha annunciato nel novembre 2025 l'intenzione di acquisire Dunamu tramite un'operazione interamente in azioni, inizialmente con l'obiettivo di concludere l'operazione a metà del 2026.

Da allora, quella tempistica ha subito dei ritardi. Dopo che la revisione antitrust della Commissione per il Commercio Equo (Fair Trade Commission) ha superato la scadenza iniziale, Naver Financial e Dunamu hanno posticipato la votazione degli azionisti dal 22 maggio al 18 agosto, con lo scambio di azioni ora previsto per il 30 settembre. Il Digital Asset Basic Act (DABA) in fase di approvazione ha aggiunto ulteriore incertezza alla struttura dell'accordo.

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La tempistica rivista prevede comunque che Hana entri a far parte del bilancio prima del voto su Naver, aggiungendo una delle quattro principali banche coreane al gruppo degli azionisti, mentre una delle più grandi operazioni nel settore fintech nella storia coreana si fa strada attraverso l'iter di approvazione delle autorità di regolamentazione.

Come ha reagito il mercato?

Il commercio al dettaglio coreano ha fatto quello che il commercio al dettaglio coreano tende a fare: ammassarsi nel $XRP. La coppia XRP/KRW su Upbit ha registrato un volume di oltre 330 milioni di dollari nelle 24 ore successive all'annuncio, superando $BTC a circa 217 milioni di dollari eETH con circa 109 milioni di dollari sulla stessa piattaforma. XRP ha brevemente raggiunto la vetta della classifica dei volumi di Upbit.

Il contesto normativo

L'acquisto è soggetto a un limite già esistente. A marzo, la Corea del Sud ha introdotto un limite del 20% alla proprietà di piattaforme di scambio di criptovalute, tra cui Upbit e Bithumb, che limita la capacità di un singolo istituto di investire nel settore. Le autorità di regolamentazione hanno inoltre allentato le restrizioni, consentendo alle società coreane quotate in borsa di destinare fino al 5% del proprio capitale azionario agli asset digitali. La legge di base sugli asset digitali (Digital Asset Basic Act), attualmente in fase di approvazione, dovrebbe formalizzare le norme sull'emissione di stablecoin, offrendo alle banche un quadro giuridico più chiaro in cui operare.

Hana non è l'unico gruppo finanziario coreano a investire nel settore degli exchange. A febbraio, Mirae Asset Consulting ha concordato l'acquisto di una quota del 92.06% in Korbit per circa 93 milioni di dollari, e ad aprile Woori Bank ha stretto una partnership con MoonPay per una stablecoin ancorata al won. Lo stesso giorno in cui Hana ha annunciato l'accordo con Dunamu, l'agenzia di stampa Yonhap ha riportato che Korea Investment & Securities e l'exchange globale OKX sono in trattative per acquisire ciascuna circa il 20% di Coinone, principalmente tramite l'emissione di nuove azioni.

Per Hana, la spesa rappresenta una piccola frazione del capitale azionario per un importante punto d'appoggio nel mercato delle criptovalute al dettaglio più attivo del paese, con opzioni collegate a stablecoin Emissione, infrastrutture per i trasferimenti di denaro e prodotti tokenizzati. Per Upbit, si tratta dell'ingresso di un importante istituto di credito nella base azionaria proprio nel momento in cui il quadro normativo coreano sugli asset digitali viene riscritto. La lettura da Seul è chiara: le banche non si limitano più a stringere partnership di conformità con gli exchange; stanno acquisendo partecipazioni in essi.

Fonti:

• Bloomberg Conferma ufficiale dell'accordo da 1 trilione di won e dichiarazione di Hana Financial Group.
• Stupido Composizione azionaria, termini del protocollo d'intesa e cifre relative al ritorno sull'investimento di Kakao.
• Cointelegraph Colloqui tra OKX e Korea Investment & Securities Coinone, nel contesto di Mirae Asset/Korbit.
• Quotidiano economico di Seul Dettagli sul rinvio della fusione Naver-Dunamu e contesto della revisione da parte della FTC.
• Korea Herald Precedente memorandum d'intesa tra Hana e Dunamu sulle rimesse tramite blockchain e contesto della catena Giwa.