Il fondo di dotazione di Harvard si disfa della posizione in Ethereum e riduce l'esposizione al Bitcoin.

Harvard Management Company, che gestisce il patrimonio dell'università pari a circa 57 miliardi di dollari, ha ceduto completamente la sua posizione al posto di BlackRock. Ethereum ETF e tagliare il suo posto Bitcoin La partecipazione negli ETF è aumentata di circa il 43% durante il primo trimestre del 2026. Queste variazioni sono riportate nell'ultimo modulo 13F della società, depositato presso la SEC il 14 maggio.

Ecco la parte che sta facendo parlare Twitter nel mondo delle criptovalute. Harvard vanta uno dei bacini di economisti, analisti quantitativi e talenti da premio Nobel più ricchi in assoluto, e i suoi gestori di fondi interni hanno appena azzerato Ethereum Dopo averlo detenuto per un solo trimestre. Quelle persone sanno forse qualcosa che il resto del mercato ignora?

Che cosa vendeva concretamente Harvard?

Al 31 marzo 2026, il fondo di dotazione non deteneva alcuna quota dell'iShares Ethereum Trust (ETHA) di BlackRock. Tale posizione valeva circa 86.8 milioni di dollari quando Harvard la costituì per la prima volta alla fine del 2025. Dopo un trimestre, è sparita.

Sulla Bitcoin D'altro canto, Harvard possiede ancora l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock, ma in quantità molto inferiore. Il fondo di dotazione ha registrato 3,044,612 quote IBIT per un valore di circa 117 milioni di dollari alla fine del trimestre, in calo di circa il 43% rispetto al periodo precedente.

Si tratta di vendite di quote di ETF segnalate tramite le normali comunicazioni 13F, non di transazioni dirette on-chain. Il modulo 13F è un'istantanea delle partecipazioni alla fine del trimestre, quindi non indica quando o a quale prezzo Harvard ha venduto. Il documento non spiega nemmeno il motivo e Harvard Management Company non ha rilasciato commenti, come di consueto per questo tipo di comunicazioni.

Quanto è stato ampio il ritracciamento?

Il taglio del primo trimestre non è stato un evento isolato. Si è trattato di una netta ritirata da una posizione che era cresciuta fino a raggiungere circa 443 milioni di dollari entro il terzo trimestre del 2025:

• Metà 2025: Harvard rende nota per la prima volta la propria partecipazione in IBIT, pari a circa 1.9 milioni di azioni.
• Terzo trimestre 2025: la posizione è stata incrementata fino a circa 443 milioni di dollari.
• Quarto trimestre 2025: la posizione nell'ETF Bitcoin è stata ridotta di circa il 21%. La quota nell'ETF Ethereum ha aperto a circa 86.8 milioni di dollari.
• Primo trimestre 2026: l'ETF Bitcoin ha subito un ulteriore calo del 43%, scendendo a 3,044,612 quote. L'ETF Ethereum è stato completamente disinvestito.

IBIT non è più la maggiore partecipazione azionaria statunitense dichiarata da Harvard. Ora si posiziona dietro a nomi come TSMC, Alphabet, Microsoft e persino SPDR Gold Trust.

Perché la prospettiva di BlackRock è importante

Entrambi i fondi venduti da Harvard sono @Roccia nera prodotti. ETHA e IBIT sono gli ETF spot di punta sulle criptovalute del più grande gestore patrimoniale al mondo, e IBIT è ancora il più grande ETF spot su Bitcoin per patrimonio gestito. È questo che dà peso a questa notizia. Non si tratta di un piccolo fondo che si sbarazza di un token sconosciuto. È il fondo di dotazione più prestigioso del paese che si sta ritirando dai veicoli di investimento in criptovalute regolamentati più importanti sul mercato.

Tutti si dirigono verso l'uscita?

No, ed è proprio questa la parte che vale la pena ricordare. Lo stesso gruppo di documenti 13F mostra che Mubadala di Abu Dhabi si sta muovendo nella direzione opposta. Il fondo sovrano ha aumentato la sua partecipazione in IBIT di circa il 16%, arrivando a 14,721,917 azioni, per un valore di circa 566 milioni di dollari, prolungando una serie di acquisti che dura da diversi trimestri consecutivi.

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Il parere degli investitori istituzionali sugli ETF sulle criptovalute è quindi diviso, non unanime. I fondi di dotazione universitari e alcune società di trading stanno realizzando profitti o disinvestendo. I fondi sovrani e diverse grandi banche continuano ad aumentare i propri investimenti. L'uscita di Harvard è un segnale del sentiment, ma non è l'unico.

Lo sfondo del mercato

Il tempismo non ha aiutato. Nell'ultima settimana la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è scesa a circa 2.56 trilioni di dollari. Scambi di $BTC vicino $77,000 dopo un calo settimanale di oltre il 5%, e $ETH è sceso sotto i $2,200, con un calo di oltre l'8%. Gli ETF spot su Ether hanno registrato deflussi netti settimanali per oltre $255 milioni nello stesso periodo. Gli ETF spot su Bitcoin hanno subito un colpo ancora più duro, perdendo circa $1 miliardo di deflussi netti nella settimana terminata il 15 maggio, dopo averne attratti circa $623 milioni la settimana precedente. 

Il prossimo dato da considerare è la presentazione del modulo 13F del secondo trimestre 2026, prevista entro il 14 agosto. Questo mostrerà se @Harvard continua a ridurre il valore di Bitcoin, si mantiene stabile, ricostruisce Ethereum e resta da vedere se la serie di accumulo di Mubadala continuerà.

Fonti:

• US Securities and Exchange Commission Il modulo 13F (CIK 0001082621) di Harvard Management Company relativo al primo trimestre del 2026 è il documento principale su cui si basano i conteggi delle azioni e i valori in dollari.
• Yahoo Finance Analisi del taglio dell'ETF Bitcoin di Harvard, dell'uscita da Ethereum, dell'andamento della posizione dal picco di 443 milioni di dollari e del conseguente aumento di Mubadala.
• SoSoValue Dati settimanali sui flussi netti dell'ETF Bitcoin Spot, che mostrano un deflusso di circa 1 miliardo di dollari per la settimana terminata il 15 maggio 2026. 
• Crowdfund Insider Dettagli sulla variazione del numero di azioni IBIT e sull'accumulo pluritrimestrale di Mubadala.
• Blockchain di Wu Post ampiamente condiviso con lo screenshot del documento che ha fatto emergere la notizia.