Hyperliquid esplora i mercati predittivi attraverso la proposta di trading sui risultati HIP-4

Iperliquido, un decentralizzato Blockchain di livello 1 e lo scambio di derivati, si sta preparando ad espandersi nei mercati delle previsioni con un nuovo aggiornamento del protocollo, HIP-4. Annunciato il 2 febbraio, 2026, la proposta introduce il “trading dei risultati” come elemento fondamentale all'interno di HyperCore, il motore di trading ad alte prestazioni della piattaforma.

La mossa metterebbe Hyperliquid in diretta competizione con piattaforme di mercato di previsione consolidate come polimercato e Kalshi, che insieme elaborano miliardi di dollari in volume nozionale settimanale. Sebbene i mercati predittivi di Hyperliquid non siano ancora attivi e rimangano in testnet, le prime reazioni del mercato e i dettagli tecnici suggeriscono uno sforzo deliberato per ridurre il rischio e ampliare i casi d'uso oltre i derivati ​​crittografici con leva finanziaria.

Questo articolo descrive le conoscenze attuali sul sistema di trading dei risultati di Hyperliquid, come si confronta con le piattaforme di mercato predittive esistenti e le sfide che restano prima del lancio sulla rete principale.

Che cosa significa iperliquido?

Hyperliquid è una blockchain decentralizzata Layer-1 progettata per il trading ad alto rendimento. È nota soprattutto per i suoi mercati futures perpetui, che operano senza market maker esterni. Le negoziazioni vengono abbinate su HyperCore, un motore proprietario ottimizzato per velocità e bassa latenza.

All'inizio del 2025, la piattaforma deteneva oltre 2.3 miliardi di dollari in depositi degli utenti, denominati principalmente in USDC. Hyperliquid supporta anche lo sviluppo di applicazioni tramite IperEVM, un ambiente di esecuzione compatibile con Ethereum che consente agli sviluppatori di distribuire contratti intelligenti direttamente sulla catena.

Il token nativo della rete, HYPE, ha mostrato una volatilità dei prezzi legata agli annunci dell'ecosistema e agli aggiornamenti del protocollo. La proposta HIP-4 è l'espansione più significativa oltre i future perpetui annunciata fino ad oggi.

Mercati di previsione e crescita recente

I mercati predittivi consentono ai partecipanti di negoziare contratti basati sull'esito di eventi reali. Questi eventi spaziano dalle elezioni agli indicatori economici, dagli eventi sportivi alle previsioni meteorologiche. I prezzi riflettono le aspettative collettive, spesso espresse come probabilità.

Nei mercati delle criptovalute, le piattaforme di previsione sono cresciute rapidamente. Il volume nozionale settimanale sulle principali piattaforme ha raggiunto circa 3.68 miliardi di dollari al 10 novembre 2025, secondo i dati di Dune Analytics citati nelle discussioni della community. La crescita è stata trainata da eventi di grande interesse come le elezioni statunitensi e i programmi di incentivazione che premiavano il trading attivo.

A quel punto:

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• Il volume settimanale delle opinioni è stato di circa 1.46 miliardi di dollari.
• Kalshi ha elaborato circa 1.24 miliardi di dollari.
• Polymarket ha registrato circa 952 milioni di dollari.

Queste cifre evidenziano sia la domanda che la concorrenza per i nuovi entranti.

HIP-4 e il modello di scambio dei risultati

HIP-4 introduce il trading basato sui risultati come funzionalità nativa di HyperCore. I risultati sono contratti completamente collateralizzati che si regolano entro un intervallo di prezzo fisso, in genere compreso tra 0 e 1 dollaro. Ogni contratto ha una scadenza definita, legata a uno specifico evento di regolamento.

A differenza dei futures perpetui, i risultati non utilizzano la leva finanziaria. I trader non possono essere liquidati e le perdite sono limitate all'importo del collaterale depositato al momento dell'apertura. Questa struttura assomiglia più a un'opzione vincolata che a un derivato tradizionale.

Le principali caratteristiche tecniche includono:

Pagamenti non lineari
I rendimenti dipendono dal verificarsi di un evento definito, non da variazioni incrementali dei prezzi. Questo rende i contratti adatti a risultati binari o basati su eventi.

Contratti datati
Ogni risultato ha una data di regolamento fissa, eliminando l'esposizione perpetua e i meccanismi del tasso di finanziamento.

Garanzia completa
Tutte le posizioni sono coperte da garanzie individuali, riducendo il rischio di controparte e di liquidazione.

componibilità
I contratti sui risultati si integrano con il sistema di margine di portafoglio di Hyperliquid e con HyperEVM, consentendo agli sviluppatori di creare applicazioni finanziarie decentralizzate più complesse.

I mercati canonici nell'ambito dell'HIP-4 si baseranno su fonti di regolamento oggettive, come feed di prezzo o oracoli di eventi. Questi mercati saranno denominati in USDH, la stablecoin nativa di Hyperliquid.

Stato di sviluppo

A partire dal 3 febbraio 2026, il trading dei risultati è disponibile solo sulla testnet di Hyperliquid. Non è stata confermata una data di distribuzione sulla mainnet. Secondo il team di Hyperliquid, i mercati canonici verranno lanciati una volta completato lo sviluppo tecnico e analizzato il feedback degli utenti dai test sulla testnet.

Il team ha indicato che potrebbe seguire la creazione di mercati senza autorizzazione, consentendo a terze parti di implementare i propri mercati di risultati senza approvazione centralizzata. Questa fase rimane condizionale e non è stata ancora finalizzata.

Non sono disponibili dati in tempo reale sui volumi dei mercati di previsione Hyperliquid perché non sono ancora disponibili sulla rete principale.

Attività di mercato predittiva esistente su HyperEVM

Sebbene Hyperliquid non abbia lanciato mercati di previsione nativi, gli sviluppatori di terze parti hanno già sperimentato all'interno dell'ecosistema.

Un esempio è OutcomeMarketX, lanciato a settembre 2025 su HyperEVM. Il progetto ha introdotto un mercato di previsione basato sul portafoglio ordini, con trading a zero commissioni e costi del gas coperti dalla piattaforma. Supporta previsioni su criptovalute, azioni e mercati valutari.

OutcomeMarketX si basa sui dati Oracle di Pyth per la liquidazione e punta a una risoluzione immediata una volta noti i risultati. Il progetto è entrato in fase di beta testing al momento del lancio. Da allora non sono stati pubblicati dati aggiornati sull'utilizzo o sui volumi.

Altri progetti HyperEVM menzionati negli annunci di inizio 2025 si sono concentrati su token e applicazioni decentralizzate non correlate ai mercati di previsione.

Reazione del mercato all'HIP-4

L'annuncio dell'HIP-4 ha avuto un impatto immediato sul sentiment del mercato. L'HYPE è aumentato dell'8-21% nelle 24 ore successive alla divulgazione del 2 febbraio 2026, secondo i dati di monitoraggio dei prezzi on-chain condivisi dai trader.

Il volume degli scambi on-chain su Hyperliquid è aumentato a quasi 1 miliardo di dollari poco dopo l'annuncio. L'impennata rifletteva il rinnovato interesse per l'espansione della piattaforma oltre i future perpetui.

Alcuni analisti attribuiscono la reazione alle aspettative che il trading basato sui risultati possa attrarre nuovi utenti che evitano i prodotti con leva finanziaria. Altri indicano speculazioni su potenziali programmi di incentivazione, come punti o airdrop, sebbene tali programmi non siano stati confermati.

Panorama competitivo

Hyperliquid entra in un mercato affollato, dominato da piattaforme con liquidità e basi di utenti consolidate.

Polymarket si è concentrata principalmente sui mercati politici ed elettorali e opera come piattaforma crypto-nativa con regolamento tramite stablecoin. Kalshi opera come exchange regolamentato negli Stati Uniti, offrendo contratti di eventi legati a dati economici e sociali.

Opinion, lanciata nel 2025, è cresciuta rapidamente grazie a programmi di incentivazione aggressivi che premiavano il volume di scambi. Il suo volume settimanale è aumentato da circa 150 milioni di dollari a oltre 1.4 miliardi di dollari in poche settimane, durante il picco di attività.

La differenziazione di Hyperliquid risiede nella sua progettazione tecnica. Integrando il trading dei risultati direttamente in un motore Layer-1 ad alte prestazioni, la piattaforma evita dipendenze dalla liquidità esterna. L'assenza di leva finanziaria modifica anche il profilo di rischio rispetto a molti mercati predittivi basati su derivati ​​esistenti.

Tuttavia, Hyperliquid parte da un volume di produzione pari a zero in questa categoria e deve attrarre sia i trader che i creatori di mercato per competere.

Cosa ha confermato Hyperliquid

In una dichiarazione ufficiale, Hyperliquid ha descritto l'outcome trading come una primitiva di uso generale progettata per i mercati predittivi e gli strumenti simili alle opzioni limitate. Il team ha citato la domanda sostenuta degli utenti per derivati ​​senza leva finanziaria e ha sottolineato che questi risultati ampliano l'espressività di HyperCore.

L'azienda ha confermato che il trading basato sui risultati rimane un work in progress ed è limitato alla testnet. I mercati canonici si baseranno su fonti di regolamento oggettive e utilizzeranno USDH come asset di regolamento. L'implementazione senza autorizzazione è soggetta al feedback degli utenti.

Conclusione

La proposta HIP-4 di Hyperliquid rappresenta un'espansione tecnica piuttosto che un lancio di prodotto. Il trading sui risultati introduce contratti completamente collateralizzati e senza leva finanziaria in HyperCore, consentendo mercati di previsione e strumenti correlati senza rischio di liquidazione.

Il design si allinea ai punti di forza di Hyperliquid in termini di performance ed esecuzione on-chain, affrontando al contempo un profilo di rischio diverso rispetto ai future perpetui. La reazione del mercato all'annuncio suggerisce un forte interesse, sebbene non siano ancora disponibili dati di produzione.

La capacità di Hyperliquid di competere con le piattaforme di mercato predittive consolidate dipenderà dalla qualità dell'esecuzione, dalla formazione di liquidità e dalla navigazione normativa una volta che il trading dei risultati raggiungerà la rete principale.