JPMorgan approfondisce la sua presenza su Ethereum con il lancio del suo secondo fondo.

JP Morgan (@JP Morgan) ha presentato alla SEC il 12 maggio la documentazione per lanciare JLTXX, il suo secondo fondo monetario tokenizzato sul mercato Ethereum blockchain. Il prodotto rappresenta la mossa più diretta della banca per collegarsi al mercato delle riserve di stablecoin aperto dalla GENIO Act, e arriva a meno di cinque mesi dal lancio del primo fondo monetario on-chain della banca sulla stessa rete.

Il documento depositato denomina il fondo JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund. Deterrà buoni del Tesoro statunitensi a breve termine, titoli e obbligazioni, oltre ad accordi di riacquisto overnight interamente garantiti da titoli del Tesoro o liquidità. La struttura mira a mantenere un stabile Il valore patrimoniale netto è di un dollaro e, secondo il prospetto informativo, è stato concepito per soddisfare i requisiti di riserva che gli emittenti di stablecoin devono rispettare ai sensi del GENIUS Act.

Di cosa si occupa JLTXX?

JLTXX registra la proprietà su Ethereum Utilizzando Kinexys Digital Assets, la piattaforma blockchain interna di JPMorgan. I saldi dei token sulla rete sono collegati alle quote degli investitori nel fondo, e il lato attivo è costituito da titoli del Tesoro con scadenza pari o inferiore a 93 giorni.

La documentazione depositata lascia spazio alla possibilità per la banca di espandersi in futuro ad altre blockchain pubbliche, ma per ora Ethereum è l'unica rete elencata. La documentazione è diventata effettiva il 13 maggio, sebbene JPMorgan non abbia comunicato una data di lancio. Il fondo prevede una commissione annua dello 0.16% al netto delle deroghe e un investimento minimo di un milione di dollari.

JLTXX segue My OnChain Net Yield Fund (MONY), lanciato il 15 dicembre 2025 con un capitale iniziale di 100 milioni di dollari provenienti da JPMorgan e riservato a investitori qualificati ai sensi della norma 506(c) della SEC. JLTXX è stato depositato utilizzando un emendamento 485BPOS, il modulo che le società di investimento registrate utilizzano per una distribuzione più ampia, il che indica una portata istituzionale maggiore rispetto a MONY.

In che modo tutto ciò si inserisce nella strategia di JPMorgan per Ethereum?

Dal 2016, anno in cui ha lanciato Quorum, una versione enterprise della blockchain, JPMorgan è stata una delle banche più attive nello sviluppo di progetti basati su Ethereum. Successivamente, nel 2019, ha lanciato JPM Coin, una blockchain privata dedicata ai pagamenti all'ingrosso. Onyx è stata lanciata nel 2020 e rinominata Kinexys alla fine del 2024.

Il punto di svolta del 2025 è stato il passaggio dai sistemi con accesso autorizzato alla rete pubblica di Ethereum. MONY è stato il primo fondo monetario attivo di una banca di importanza sistemica globale a operare direttamente sulla rete pubblica. JLTXX fa un ulteriore passo avanti puntando direttamente al mercato delle riserve di stablecoin, anziché fungere da strumento di gestione della liquidità per clienti selezionati.

JPMorgan ora si trova in testa a un campo affollato. BlackRock BUIDLFranklin Templeton (con il suo BENJI) e Fidelity hanno tutti prodotti del mercato monetario o titoli di Stato tokenizzati, attivi o in fase di sviluppo. Secondo RWA.xyz, Ethereum ospita oltre il 53% del valore distribuito degli asset reali tokenizzati e supporta circa 846 progetti di tokenizzazione, il che lo rende il livello di regolamento predefinito per le emissioni istituzionali.

Perché il GENIUS Act è importante in questo contesto?

Il Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, firmato e convertito in legge nel luglio 2025, impone agli emittenti di stablecoin statunitensi di garantire i propri token con un rapporto 1:1 con attività liquide di alta qualità come contanti, titoli del Tesoro a breve termine e depositi bancari assicurati. Gli emittenti sono inoltre soggetti a obblighi di audit e di rendicontazione.

Scopri progetti promettenti...

Progetti promettenti...

(Annuncio pubblicitario)

L'articolo continua...

JLTXX è stato progettato per soddisfare direttamente tali requisiti. La documentazione presentata afferma che il fondo "investe in modo tale da soddisfare i requisiti relativi alle riserve di attività ammissibili che gli emittenti di stablecoin sono tenuti a mantenere". Questa è la parte che i trader stanno seguendo con maggiore attenzione. Se approvato, il fondo offre agli emittenti di stablecoin uno strumento di tesoreria on-chain conforme alle normative, gestito dalla più grande banca statunitense per patrimonio totale. JPMorgan Asset Management gestiva circa 4.3 miliardi di dollari alla fine di marzo 2026.

Il contesto più ampio è quello di un mercato di asset reali tokenizzati che ha raggiunto un valore di circa 32 miliardi di dollari a livello globale, di cui circa 15.9 miliardi di dollari sono rappresentati da prodotti tokenizzati del Tesoro statunitense. Stablecoin È probabile che emittenti, gestori patrimoniali e tesorieri aziendali convoglino maggiori riserve attraverso fondi tokenizzati piuttosto che tramite depositi bancari o quote del mercato monetario off-chain.

Fonti:

• Presentazione del modulo SEC 485BPOS - Prospetto informativo di JLTXX, dettagli sulle azioni della classe di token, clausole di conformità al GENIUS Act, ruolo di Kinexys, struttura delle commissioni
• Comunicato stampa di JPMorgan Asset Management - Dettagli sul lancio di MONY, struttura 506(c), dati sugli asset in gestione di JPMorgan Asset Management
• Bloomberg - contesto di archiviazione, inquadramento della gara di tokenizzazione di Wall Street
• RWA.xyz - dimensioni del mercato degli asset reali tokenizzati, quota di dominanza di Ethereum, totali dei prodotti del Tesoro tokenizzati