Ondo presenta alla SEC una richiesta di non obiezione in merito al modello di azioni tokenizzate su Ethereum.

Ondo Finanza ha chiesto formalmente , il ULa Securities and Exchange Commission statunitense non intraprenderà azioni coercitive contro un modello proposto che utilizzerebbe Ethereum per registrare e gestire i diritti sui titoli collegati a UAzioni e ETF statunitensi. 

La richiesta, presentata lunedì come lettera di non intervento, è incentrata sulla società Ondo piattaforma Global Markets (OGM), che offre già non-U.esposizione degli investitori statunitensi a UAzioni quotate negli Stati Uniti tramite note tokenizzate.

Cosa è Ondo Chiedere alla SEC di fare qualcosa?

A lettera di non azione Si tratta di una richiesta di conferma scritta da parte del personale della SEC, secondo cui non raccomanderanno azioni coercitive qualora un'azienda proceda con una specifica attività. Non crea una nuova norma né stabilisce un precedente per l'intero settore. Ciò che fa è dare a un'azienda il via libera normativo per un modello chiaramente definito e circoscritto prima che entri in funzione.

OndoLa richiesta è circoscritta. Non chiede alla SEC di riscrivere la legge sui titoli o di approvare i titoli tokenizzati come categoria generale. Piuttosto, cerca la conferma che Ondo può procedere con una specifica modifica operativa: utilizzando Ethereum per rappresentare, in forma tokenizzata, determinati diritti su titoli che sono alla base dei suoi prodotti OGM.

Come funzionerebbe concretamente il modello?

La piattaforma OGM attualmente consente non-UGli investitori statunitensi potranno accedere UAzioni e ETF quotati negli Stati Uniti tramite note tokenizzate. I titoli sottostanti sono detenuti tramite la Depository Trust Company (DTC) tramite Alpaca, una società registrata. U.Intermediario finanziario statunitense. Tale custodia e struttura legale rimangono in vigore anche nel modello proposto.

Ciò che cambia è il modo in cui vengono tracciati determinati record. Ondo conierebbe gettoni su Ethereum La mainnet rappresenterà i relativi diritti sui titoli. Tali token saranno detenuti da BitGo, in qualità di custode, e utilizzati per supportare la tenuta dei registri e i flussi di lavoro operativi.

L'azienda afferma che l'obiettivo è il miglioramento operativo, non una revisione strutturale. Nello specifico, Ondo ha citato tre vantaggi previsti:

• Monitoraggio delle garanzie più pulito
• Flussi di lavoro di creazione e riscatto più efficienti
• Riconciliazione semplificata all'interno della gamma di prodotti OGM.

I libri e i registri ufficiali rimarrebbero all'interno del quadro giuridico esistente. Ethereum Questo strato si affiancherebbe ad esso, non lo sostituirebbe.

Perché usare Ethereum Rete principale?

Ondo ha indicato una ragione pratica per la scelta Ethereum Rete principale anziché una catena privata o con permessi: OGM opera già all'interno Ethereum and Ethereum-ambienti compatibili. L'utilizzo della stessa infrastruttura riduce gli attriti e mantiene coerente l'intero sistema. L'azienda ha inoltre osservato che l'infrastruttura blockchain pubblica può supportare i mercati regolamentati quando sono in vigore i controlli adeguati.

Che cos'è un diritto su titoli e perché è importante in questo contesto?

Un diritto su titoli è un interesse legale che una persona detiene in un'attività finanziaria tramite un intermediario, come un broker. Quando si acquistano azioni tramite un broker, in genere si detiene un diritto su titoli anziché il certificato azionario stesso. Il DTC (Deposit Trading Commission) si trova al centro di questo sistema negli Stati Uniti, fungendo da depositario centrale di titoli che custodisce e trasferisce la maggior parte dei titoli quotati in borsa.

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OndoIl modello di non sposta i diritti sottostanti dal sistema DTC. Aggiunge una rappresentazione tokenizzata parallela di tali diritti su Ethereum, limitato a casi d'uso operativi specifici come la gestione delle garanzie e la riconciliazione.

Che significato ha il ruolo di BitGo per il modello?

BitGo è un custode qualificato di asset digitali. In base alla struttura proposta, deterrà il Ethereumtoken basati su che rappresentano i diritti sui titoli. Ciò mantiene la funzione di custodia all'interno di un'entità supervisionata e regolamentata, che è fondamentale per OndoLa sua argomentazione sostiene che il modello si inserisce nel quadro giuridico esistente senza richiedere una modifica al funzionamento della normativa sui titoli.

La SEC è attualmente favorevole alla tokenizzazione?

L'attuale contesto normativo negli Stati Uniti è più favorevole alla tokenizzazione rispetto agli anni precedenti. Sotto l'amministrazione Trump, le autorità di regolamentazione hanno mostrato una maggiore disponibilità ad approfondire questo concetto. La commissaria della SEC, Hester Peirce, ha recentemente incoraggiato le aziende che lavorano su prodotti tokenizzati a contattare direttamente l'agenzia.

Anche il Congresso ha dato segnali in questa direzione. In una recente audizione della Commissione per i servizi finanziari della Camera, il deputato Andy Barr ha affermato che la tokenizzazione dei titoli è imminente, sottolineando al contempo la necessità di preservare la tutela degli investitori durante lo sviluppo del mercato.

La SEC ha già approvato una modifica al regolamento che consentirebbe al Nasdaq di supportare il trading di azioni tokenizzate. Parallelamente, diverse società, tra cui la Borsa di New York, Robinhood, Kraken e Coinbase, hanno lanciato le proprie offerte di azioni on-chain.

A che punto è il mercato degli asset tokenizzati?

Le proiezioni sulle dimensioni del mercato degli asset del mondo reale tokenizzati variano ampiamente, ma gli analisti prevedono in generale che il settore raggiungerà i trilioni di dollari nel prossimo decennio. Le stime per il 2030 vanno da circa $ 2 trilioni Le stime più prudenti arrivano a superare i 10 trilioni di dollari nelle previsioni più ottimistiche. L'ampio intervallo riflette una reale incertezza riguardo al ritmo di adozione, agli esiti normativi e alla disponibilità delle infrastrutture.

OndoLa richiesta di [nome dell'organizzazione] rappresenta un caso d'uso specifico all'interno di una tendenza molto più ampia che vede le istituzioni esplorare come l'infrastruttura blockchain possa migliorare i processi di back-office senza smantellare i quadri giuridici che sono alla base dei mercati esistenti.

Conclusione

OndoLa richiesta di non intervento è un passo limitato ma concreto: chiede alla SEC di confermare che un uso specifico e supervisionato di Ethereum per la tenuta dei registri all'interno di un prodotto regolamentato esistente è accettabile. 

Le azioni sottostanti rimangono presso la DTC, la custodia rimane presso un custode qualificato e il quadro giuridico rimane intatto. L'aggiunta è un livello on-chain inteso a rendere più efficienti per gli investitori OGM il monitoraggio delle garanzie, i flussi di lavoro di creazione e rimborso e la riconciliazione. L'esito della richiesta offrirà uno dei segnali iniziali più chiari finora su quanto lontano ULe autorità di regolamentazione statunitensi sono pronte a consentire lo sviluppo di infrastrutture per titoli tokenizzati nell'ambito della normativa vigente.

Risorse

1. Articolo del blog di OndoPerché abbiamo presentato la nostra richiesta di lettera di non obiezione alla SEC

2. Segnalato da The Block: Ondo richiede l'autorizzazione della SEC per il modello di azioni tokenizzate su Ethereum

3. Lettera di non obiezione alla SEC statunitense

4. Rapporto di McKinsey & CompanyDalle piccole increspature alle onde: il potere trasformativo della tokenizzazione degli asset