Polygon sarà la prossima grande stablecoin?

Forse, ma non nel modo in cui lo fanno già gli emittenti e gli exchange. Le stablecoin hanno finora due modelli di business collaudati: emettere un token in dollari o distribuirne uno e guadagnare sulla sua liquidità. Circle adotta il primo modello, Coinbase il secondo. Polygon sta cercando di assumere un terzo ruolo, quello di livello di regolamento attraverso il quale transitano quei dollari, e sta investendo denaro reale per raggiungerlo. 

In che modo le aziende stanno già guadagnando con le stablecoin?

Cerchio (@cerchio) è il caso più chiaro. Emette $USDC, la seconda stablecoin per capitalizzazione di mercato, e ricava la maggior parte dei suoi profitti dagli interessi sulle riserve a supporto di tali token. Maggiore è la quantità di USDC in circolazione, maggiori saranno i suoi guadagni. Questo è il modello dell'emittente nella sua forma più pura.

Base di monete (@coinbaseCoinbase non emette USDC, ma ricava interessi tramite un accordo di condivisione dei ricavi con Circle. Questo ha generato circa 1.35 miliardi di dollari nel corso del 2025, pari a circa il 19% del fatturato totale e in aumento del 48% rispetto all'anno precedente. Poiché il suo valore è legato agli interessi sulle riserve anziché alle commissioni di trading, Coinbase ha retto bene anche quando il mercato ha registrato forti perdite durante la crisi di fine 2025. 

Polygon sta cercando di costruire il terzo tassello: i binari su cui viaggiano effettivamente i dollari. 

In che modo Polygon si sta espandendo nel settore delle stablecoin?

Poligono (@ 0xPolygonPolygon ha trascorso l'ultimo anno a riposizionarsi come blockchain incentrata sui pagamenti, e i dati di utilizzo confermano questa svolta. L'offerta di stablecoin sulla rete è più che raddoppiata in un anno, passando da 1.6 miliardi di dollari all'inizio del 2025 a circa 3.76 miliardi di dollari all'inizio di giugno 2026, con USDC che ne rappresenta circa il 55%. Il volume mensile dei trasferimenti ha raggiunto circa 298 miliardi di dollari, con regolamenti cumulativi superiori a 2.4 trilioni di dollari. Al suo apice, Polygon ha gestito fino al 35% dei trasferimenti globali di stablecoin in USD in una sola settimana. 

L'adozione non è tutto DeFi speculazione. I veri partner stanno muovendo denaro reale:

• Revolut ha scelto Polygon come piattaforma di riferimento per i trasferimenti di stablecoin e ha movimentato un volume cumulativo di oltre 1.2 miliardi di dollari sulla rete. 
• Stripe e Mastercard si sono affidate all'infrastruttura di Polygon per le transazioni a basso costo.
• L'attività reale si concentra nelle rimesse e nei pagamenti degli stipendi in America Latina, Africa e Sud-est asiatico.

Polygon ha integrato tutto ciò nell'Open Money Stack, un framework di pagamento modulare che comprende sistemi di conversione da valuta fiat a portafogli digitali, conformità normativa e regolamento on-chain. È stato presentato all'inizio del 2026 e il lancio completo è previsto entro la fine dell'anno.

Che dire della presunta raccolta fondi da 100 milioni di dollari?

Questa parte è vera ma non confermata. L'8 aprile 2026, The Information ha riportato che Polygon Labs era in trattative preliminari per raccogliere tra i 50 e i 100 milioni di dollari in capitale azionario per un'attività dedicata ai pagamenti in stablecoin. 

L'aumento di capitale si basa sulle acquisizioni di Coinme e Sequence avvenute nel gennaio 2026, per un valore complessivo di oltre 250 milioni di dollari. Coinme detiene licenze per il trasferimento di denaro in 48 stati degli Stati Uniti, garantendo a Polygon un accesso regolamentato ai sistemi di pagamento americani. Un dettaglio importante da chiarire: il denaro servirà ad acquistare azioni nell'attività di pagamento, non POL stesso. I detentori di token guadagnano solo se quell'attività genera maggiore attività sulla blockchain.

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La tempistica parla da sola. I colloqui si svolgono durante una profonda crisi del mercato delle criptovalute. Scambi POL vicino 0.09 dollari, in calo di circa il 90% in due anni, lasciando una capitalizzazione di mercato di poco inferiore a 1 miliardo di dollari, nonostante la blockchain incassi miliardi di dollari in stablecoin ogni mese. Polygon Labs ha anche tagliato circa il 30% del suo personale nel gennaio 2026. La spinta verso i pagamenti è tanto una mossa di sopravvivenza quanto un'ambizione. 

Perché la dipendenza da Polymarket rappresenta la vera prova?

Nel marzo 2026, il mercato di previsione Polymarket rappresentava più della metà di tutte le transazioni di Polygon e circa il 67% delle sue commissioni di gas, tutte regolate in USDC. Si tratta di una forte dipendenza da una singola app, e la situazione è diventata più rischiosa dopo che un'interruzione di servizio di Polygon nel dicembre 2025 ha messo offline Polymarket, spingendolo a iniziare a costruire la propria piattaforma. Ethereum Strato 2. 

È qui che entra in gioco il settore dei pagamenti. Il volume di transazioni provenienti da Revolut, Stripe, buste paga e rimesse è distribuito tra molti utenti, non dipende da un'unica app. 

A differenza degli emittenti e delle borse, che guadagnano da stablecoin domanda senza possedere i binari, Poligono sta cercando di costruire le infrastrutture su cui si basa la domanda. La vera prova è se il volume dei pagamenti sostenibili riuscirà a crescere a sufficienza da far sì che nessuna singola app decida il destino di Polygon.  

fonti

• Le informazioni Secondo un rapporto originale, Polygon Labs sarebbe in trattative preliminari per raccogliere fino a 100 milioni di dollari per un'attività di pagamenti in stablecoin.
• Lettera agli azionisti di Coinbase relativa al quarto trimestre 2025. Secondo i documenti depositati da Coinbase, le entrate derivanti dalle stablecoin nel 2025 ammonteranno a 1.35 miliardi di dollari; la quota di ricavi del 19% è una stima di Bloomberg Intelligence.
• DefiLama Capitalizzazione di mercato attuale della stablecoin Polygon, predominanza di USDC e prezzo e capitalizzazione di mercato di POL, a giugno 2026. 
• Crypto Briefing Offerta, volume di trasferimento e cifre cumulative di regolamento della stablecoin Polygon.
• Fortune Debutto di Circle al NYSE nel giugno 2025, prezzo dell'IPO e andamento del titolo nel primo giorno di contrattazioni.
• cripto.news La quota di Polymarket nelle transazioni e nel gas di Polygon, l'interruzione di corrente del dicembre 2025 e la sua decisione di costruire il proprio L2.