Arriva il primo "ETF di mercato predittivo" al mondo

Wall Street vuole consentirti di scommettere sulle elezioni tramite il tuo conto di intermediazione.

Tre gestori patrimoniali hanno presentato domanda alla Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense per il lancio di fondi negoziati in borsa (ETF) basati sul mercato predittivo, una categoria di prodotti che non esisteva fino a una settimana fa. Se approvati, questi fondi offrirebbero agli investitori abituali un modo per scommettere sui risultati delle elezioni statunitensi senza mai toccare una piattaforma di criptovalute come Polymarket o Kalshi.

Sembra folle perché in un certo senso lo è.

A cosa serve esattamente il file Bitwise?

Il 17 febbraio 2026, Bitwise Asset Management ha presentato un prospetto per sei ETF sotto un nuovo marchio denominato "PredictionShares". I fondi proposti sarebbero stati quotati su NYSE Arca e avrebbero coperto due importanti cicli elettorali statunitensi.

Due fondi monitorano le elezioni presidenziali del 2028, uno per una vittoria democratica e uno per una vittoria repubblicana. Altri due mirano al controllo del Senato degli Stati Uniti dopo le elezioni di medio termine del 2026, sempre divisi per partito. Gli ultimi due fanno lo stesso per la Camera dei Rappresentanti.

Ogni fondo investirebbe almeno l'80% del proprio patrimonio netto in contratti binari negoziati sui mercati regolamentati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Questi contratti vengono liquidati a 1 dollaro se l'esito previsto si verifica e a 0 dollari in caso contrario. Pertanto, il prezzo delle azioni riflette efficacemente la stima di probabilità in tempo reale del mercato per quello specifico risultato.

Ecco il trucco: se il tuo partito perde, il fondo perde sostanzialmente tutto il suo valore. Non si tratta di un investimento indicizzato diversificato. È una scommessa direzionale racchiusa in un ETF.

Chi altro è in gara?

Bitwise non si presenta a mani vuote. Roundhill Investments è arrivata per prima, presentando una gamma di sei fondi comparabili il 13 febbraio. GraniteShares ha seguito Bitwise lo stesso giorno, offrendo la propria gamma di sei prodotti pressoché identici.

Si tratta di tre emittenti, 18 fondi proposti e un chiaro segnale che il settore vede qui grandi investimenti.

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Il CIO di Bitwise, Matt Hougan, ha affermato che i mercati predittivi stanno crescendo sia in termini di dimensioni che di importanza, e che la domanda dei clienti ha spinto l'azienda ad agire. L'analista di Bloomberg Intelligence, James Seyffart, lo ha espresso in modo più schietto, definendo le denunce parte di un modello più ampio che ha descritto come la continua finanziarizzazione e ETFizzazione di tutto. Ha aggiunto che è probabile che altre denunce siano in arrivo.

Perché ora?

I volumi del mercato predittivo sono in forte crescita. Il settore ha registrato un volume di 15.4 miliardi di dollari solo nel gennaio 2026, alimentato dalla polarizzazione politica e da una crescente propensione per la speculazione basata sugli eventi. Piattaforme come Polymarket hanno registrato un'attività di trading record durante il ciclo elettorale statunitense del 2024, e questo slancio non ha subito rallentamenti.

Ganesh Mahidhar, professionista degli investimenti presso Further Ventures, ha dichiarato a Decrypt che gli hedge fund e le società di analisi quantitativa sono attratti dalla liquidità offerta da questi mercati. Ha descritto l'estensione dell'accesso regolamentato a un pubblico retail più ampio come un naturale passo successivo per il settore dei contratti per eventi.

La tempistica è inoltre in linea con le dinamiche di mercato più ampie. Con gli ETF spot su Bitcoin che hanno generato rendimenti relativamente modesti nelle ultime settimane e i deflussi dai fondi crypto in aumento, gli emittenti sono alla ricerca di nuovi temi per attrarre capitali degli investitori. Le scommesse elettorali sono la risposta.

Quali sono i rischi?

Il quadro normativo è tutt'altro che definito. La SEC non ha ancora approvato nessuna di queste richieste e la CFTC sta ancora valutando la collocazione dei contratti per eventi politici nel quadro normativo. L'agenzia ha già tentato di limitare alcuni mercati elettorali classificandoli come prodotti di gioco, sebbene una sentenza di un tribunale statunitense a favore di Kalshi abbia aperto alcune porte.

Ci sono anche preoccupazioni di manipolazione. Kadan Stadelmann, CTO di Komodo Platform, ha avvertito che i mercati delle previsioni politiche potrebbero offrire agli addetti ai lavori un modo per commerciare informazioni riservate e potenzialmente aprire le elezioni a influenze esterne.

Anche le autorità di regolamentazione statali stanno reagendo. Il prodotto di Coinbase per i mercati di previsione ha recentemente attirato l'attenzione delle autorità di regolamentazione del Nevada per presunte scommesse sportive senza licenza, mentre Polymarket sta affrontando contestazioni a livello statale in Massachusetts. La CFTC ha da allora depositato una memoria in tribunale affermando l'autorità federale esclusiva sui mercati di previsione, aggiungendo un ulteriore tassello a un già complicato braccio di ferro giurisdizionale.

Cosa succede dopo?

Tutte e tre le proposte sono preliminari. La SEC ha una finestra di revisione standard e potrebbe rilasciare commenti, richiedere modifiche o respingere del tutto le proposte. Se tutto procederà senza intoppi, i primi lanci potrebbero potenzialmente arrivare prima delle elezioni di medio termine del 2026, il che costituirebbe un banco di prova per valutare il comportamento di questi prodotti durante un vero ciclo elettorale.

Per gli utenti nativi delle criptovalute, il concetto è già familiare. polimercato e Kalshi lo hanno fatto. La differenza qui sta nella distribuzione. Integrare le scommesse elettorali in un ETF significa che potrebbero comparire nei conti pensionistici, nei robo-advisor e nelle piattaforme di intermediazione tradizionali, esponendo i mercati delle previsioni a un pubblico molto più ampio.

Se gli enti regolatori siano pronti a tutto questo è un'altra questione.

Fonti:

• decrypt - Report dettagliati sui documenti depositati presso Bitwise, Roundhill e GraniteShares ETF con commenti di esperti di Ganesh Mahidhar e Kadan Stadelmann
• Cripto.notizie - Copertura dei dettagli di deposito di Bitwise PredictionShares e della struttura del fondo
• Cointelegraph - Reporting sui documenti depositati da tutti e tre gli emittenti con il commento di James Seyffart
• BeInCrypto - Analisi degli interessi istituzionali e dati di volume pari a 15.4 miliardi di dollari
• Il blocco - Contesto normativo, comprese le azioni di applicazione a livello statale e le rivendicazioni giurisdizionali della CFTC
• Casino.org - Ulteriori dettagli sulla struttura del fondo GraniteShares e sui piani di riconfigurazione post-elettorale