RLUSD spiegato: la stablecoin di Ripple basata sul dollaro e il suo ruolo nell'ecosistema XRP

RLUSD è il dollaro statunitense di Ripple stablecoin, lanciato il 17 dicembre 2024, ed emesso in base a una licenza di società fiduciaria del Dipartimento dei servizi finanziari di New York (NYDFS). È ancorato 1:1 al dollaro statunitense, completamente garantito da liquidità e titoli del Tesoro statunitensi a breve termine, ed è eseguito nativamente sia su Contabilità XRP (XRPL) and Ethereum. 

A partire dalla fine di maggio 2026, RLUSD ha superato $1.7 miliardi in termini di capitalizzazione di mercato, raggiungendo il massimo storico di circa 1.88 miliardi di dollari, diventando così una delle stablecoin regolamentate a più rapida crescita dal suo lancio.

Cos'è RLUSD e come funziona?

RLUSD è una stablecoin ancorata a valuta fiat, il che significa che ogni token in circolazione è supportato da un importo equivalente in dollari statunitensi o equivalenti in contanti detenuti in riserva. La riserva è segregata, ovvero tali attività sono tenute separate dai fondi propri di Ripple, come previsto dalle normative del NYDFS.

Ripple pubblica mensilmente attestazioni di terze parti relative alle riserve, fornendo a utenti e istituzioni una conferma regolare e indipendente che ogni token RLUSD sia coperto. Nel luglio 2025, Ripple ha nominato BNY Mellon, la più antica banca degli Stati Uniti, che gestisce oltre 53 trilioni di dollari di asset in custodia e amministrazione, come custode principale delle riserve. BNY Mellon si occupa anche delle operazioni di conversione e regolamento in valuta fiat, essenziali per le istituzioni che utilizzano RLUSD nelle transazioni transfrontaliere.

Dal punto di vista tecnico, RLUSD Ethereum L'implementazione utilizza lo standard Universal Upgradeable Proxy Standard (UUPS). UUPS è un modello di progettazione per smart contract che separa la logica di un contratto dall'archiviazione dei dati. Ciò significa che Ripple può implementare patch di sicurezza o aggiornamenti delle funzionalità senza richiedere agli utenti di migrare a un nuovo indirizzo token, un vantaggio significativo per un asset istituzionale a lungo termine.

In che modo RLUSD è diverso da USDT and USDC?

RLUSD non è stato creato per l'uso quotidiano da parte dei clienti al dettaglio. A differenza di USDT o USDC, ampiamente utilizzati per il trading di criptovalute e i trasferimenti peer-to-peer, RLUSD è stato progettato specificamente per i pagamenti aziendali, la gestione della liquidità istituzionale e i regolamenti transfrontalieri. Il suo quadro normativo riflette questa focalizzazione.

Le distinzioni chiave includono:

• Regolamentazione dell'emittente: RLUSD è emesso da Ripple Markets LLC in base a una licenza di società fiduciaria del NYDFS, uno dei quadri normativi statali più rigorosi degli Stati Uniti.
• Standard di sicurezza: Ripple mantiene la conformità ISO 27001 e SOC 2 Tipo II per la sua infrastruttura di sicurezza degli asset digitali.
• Riservare la custodia: BNY Mellon detiene le riserve secondo le regole dei conti segregati, non in una struttura comune o opaca.
• Diritti di riscatto: I possessori hanno chiari diritti contrattuali di riscattare RLUSD a un tasso di 1:1 rispetto ai dollari statunitensi.

Raghuram Rajan, ex governatore della Reserve Bank of India e consulente di RLUSD, ha affermato che le stablecoin come RLUSD "potrebbero diventare la spina dorsale dei pagamenti privati, offrendo un'alternativa sicura, scalabile ed efficiente ai sistemi tradizionali".

Che ruolo svolge RLUSD nel XRP Ecosistema?

RLUSD risiede sul registro XRP e opera insieme a XRP, ma i due asset svolgono funzioni distinte. XRP funge da asset ponte nel prodotto On-Demand Liquidity (ODL) di Ripple, convertendo tra valute in pochi secondi per i pagamenti transfrontalieri. RLUSD, al contrario, fornisce un stabile attività denominata in dollari per le fasi di regolamento e liquidità di tali transazioni.

Alla fine di ottobre 2025, Ripple ha annunciato un progetto pilota con Mastercard, WebBank e Gemini per regolare le transazioni con carta di credito utilizzando RLUSD direttamente su XRPL, presentato alla conferenza annuale Swell di Ripple. La configurazione consente di regolare gli acquisti effettuati con una carta di credito a marchio Gemini tra Mastercard e WebBank on-chain, sostituendo un processo tradizionale che può richiedere da uno a tre giorni con vicino-Definitività immediata. 

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Il 6 maggio 2026, JPMorgan, Mastercard e Ondo Il settore finanziario ha utilizzato RLUSD per regolare in tempo reale una transazione transfrontaliera di titoli del Tesoro statunitensi tokenizzati. Il ruolo di XRP in tale operazione si è limitato al pagamento della commissione di transazione di rete, pari a 0.00001 XRP per transazione.

BlackRock ha integrato RLUSD come meccanismo di riscatto per il suo BUIDL fondo tokenizzato. LMAX Group, che ha elaborato 8.2 trilioni di dollari di volume istituzionale nel 2025, ha accettato RLUSD come core Garanzia per banche, broker e istituzioni buy-side. OKX ha quotato RLUSD su oltre 280 coppie di trading e lo ha autorizzato come garanzia di margine di livello istituzionale nell'aprile 2026.

Dove si trova effettivamente l'offerta di RLUSD?

A metà del 2026, circa l'82% della fornitura circolante di RLUSD si trovava su Ethereum, mentre il restante 18% sul registro XRP. Tale distribuzione riflette la posizione attuale delle controparti istituzionali e delle infrastrutture DeFi. Tuttavia, la quota di XRPL è in crescita. 

Nel maggio 2026, Ripple ha effettuato la più grande emissione singola di RLUSD nella storia di XRP Ledger, emettendo 200 milioni di RLUSD in un'unica transazione dal Tesoro di RLUSD, portando l'offerta di XRPL a circa 660 milioni di dollari. Il dirigente di Ripple, Reece Merrick, ha affermato di aspettarsi che il volume di RLUSD su XRPL superi alla fine la sua quota su Ethereum, citando la velocità del registro e le commissioni quasi nulle come elementi chiave per attrarre le istituzioni che supereranno la fase pilota.

RLUSD è in competizione con XRP?

Questa è una questione che gli analisti stanno attivamente dibattendo. La posizione ufficiale di Ripple è che RLUSD e XRP siano complementari: XRP gestisce la liquidità e il bridging, mentre RLUSD si occupa del regolamento delle stablecoin. Jack McDonald, vicepresidente senior per le stablecoin di Ripple, ha confermato questa impostazione, descrivendo RLUSD come un asset di accesso, con XRP che funge da livello di liquidità.

Tuttavia, alcuni analisti di mercato hanno sottolineato che la rapida crescita di RLUSD non si è tradotta in un apprezzamento del prezzo di XRP. Solo nel 2026, Ripple ha siglato dieci importanti partnership istituzionali, tra cui quelle con Deutsche Bank, Société Générale, JPMorgan e la rete di Mastercard, che gestisce transazioni per oltre 9 trilioni di dollari all'anno. Nella maggior parte di questi accordi, i pagamenti sono stati effettuati tramite RLUSD anziché XRP. 

XRP riscuote una piccola commissione di transazione in ogni caso, ma non funge da principale asset di regolamento. XRPL brucia solo 0.00001 XRP per transazione e, dal 2012, sono stati bruciati solo circa 14 milioni di XRP su un'offerta totale di 100 miliardi; pertanto, anche un significativo spostamento dell'attività di RLUSD verso XRPL non influenzerà il prezzo di XRP solo attraverso la distruzione delle commissioni.

Dove è disponibile RLUSD oggi?

RLUSD ha superato gli ostacoli normativi in ​​diverse giurisdizioni:

• Stati Uniti: Rilasciata ai sensi di una licenza fiduciaria del NYDFS (Dipartimento dei Servizi Finanziari dello Stato di New York), la licenza bancaria fiduciaria nazionale di Ripple è stata approvata in via condizionata dall'Office of the Comptroller of the Currency (OCC).
• EAU: Approvato dalla Financial Services Regulatory Authority (FSRA) come token di riferimento fiat accettato all'interno dell'Abu Dhabi Global Market (ADGM) nel novembre 2025.
• Bahrain: Autorizzazione ottenuta per l'utilizzo nei corridoi di pagamento del Golfo.
• Giappone: Nel primo trimestre del 2026, Ripple e SBI Holdings hanno avviato la distribuzione di RLUSD in Giappone tramite SBI VC Trade, un fornitore di servizi di scambio di strumenti di pagamento elettronici autorizzato.

Ripple Payments, che ha elaborato transazioni per un volume cumulativo di oltre 95 miliardi di dollari in più di 90 mercati, ha integrato RLUSD nei suoi sistemi di pagamento all'inizio del 2025. Il servizio copre il 90% del mercato valutario giornaliero, fornendo un'ampia base per l'adozione da parte degli investitori istituzionali.

RLUSD diventerà multichain?

Nel dicembre 2025, Ripple ha iniziato i test pilota di RLUSD sulle reti Layer-2 di Ethereum tramite lo standard Native Token Transfer (NTT) di Wormhole. NTT è un protocollo di interoperabilità che consente a un token di spostarsi nativamente tra le blockchain senza essere incapsulato o collegato, riducendo il rischio di exploit correlati ai bridge. I test sono iniziati su ottimismoBase, Ink e Unichain. Il lancio pubblico completo è subordinato all'approvazione normativa del NYDFS, con Ripple che punta a un lancio nel 2026.

Questa spinta verso il multichain è una risposta diretta alla concentrazione delle attività istituzionali e della finanza decentralizzata (DeFi). Rendendo RLUSD disponibile su reti L2 ad alta velocità, Ripple riduce gli attriti per sviluppatori e istituzioni che operano su più ambienti blockchain. Il volume di trasferimenti di RLUSD ha raggiunto i 18.4 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026, il trimestre più alto mai registrato, secondo i dati di Token Terminal, il che suggerisce che la domanda per la stablecoin su diverse blockchain sta già crescendo in vista di un lancio più ampio.

Conclusione

RLUSD è una stablecoin regolamentata e ancorata a valuta fiat, emessa da Ripple sotto la supervisione del NYDFS, garantita 1:1 da riserve in dollari statunitensi detenute presso BNY Mellon e riscattabile al valore nominale in dollari statunitensi. Opera nativamente sia su XRP Ledger che su Ethereum, con circa l'82% dell'offerta attualmente su Ethereum e una quota crescente su XRPL. 

Con una capitalizzazione di mercato che ha raggiunto il massimo storico di 1.88 miliardi di dollari nel maggio 2026, autorizzazioni normative negli Stati Uniti, negli Emirati Arabi Uniti, in Bahrein e in Giappone, e integrazioni istituzionali con BlackRock, JPMorgan, Deutsche Bank e Mastercard, RLUSD si è affermato come asset di regolamento di livello enterprise entro 18 mesi dal lancio. Il suo rapporto con XRP è tecnicamente complementare ma strutturalmente complesso: XRP riscuote le commissioni di rete mentre RLUSD gestisce il regolamento denominato in dollari, e se questo equilibrio si sposterà verso una domanda più diretta di XRP dipenderà da come saranno strutturati e regolamentati i futuri prodotti di pagamento.

Risorse

1. Ripple Official – RLUSD: Stablecoin aziendale di Ripple, struttura delle riserve e quadro di conformità
2. Comunicato stampa di BNY Mellon – Ripple sceglie BNY come depositario delle riserve in dollari USA di Ripple (luglio 2025)
3. Blog di Ripple – RLUSD si espande ai livelli L2 con lo standard NTT di Wormhole (dicembre 2025)
4. CoinDesk – RLUSD di Ripple ottiene il via libera dalle autorità di regolamentazione negli Emirati Arabi Uniti/ADGM (novembre 2025)
5. DL Novità – Ripple collabora con Mastercard, WebBank e Gemini per la risoluzione delle controversie relative alle carte di credito del distretto scolastico di Ripple (RLUSD) (novembre 2025)
6. 24 ore su 7, XNUMX giorni su XNUMX Wall St. – RLUSD ha appena superato la capitalizzazione di mercato di 1.6 miliardi di dollari (26 maggio 2026)
7. 24 ore su 7, XNUMX giorni su XNUMX Wall St. – Le 10 principali operazioni di Ripple nel 2026: Riepilogo completo delle partnership (maggio 2026)
8. 24 ore su 7, XNUMX giorni su XNUMX Wall St. – RLUSD è sulla buona strada per raggiungere una capitalizzazione di mercato di 2 miliardi di dollari (marzo 2026)
9. criptobriefing – La capitalizzazione di mercato on-chain di Ripple (RLUSD) raggiunge il massimo storico di 1.7 miliardi di dollari (maggio 2026)
10. Coinpaper – RLUSD di Ripple realizza la più grande emissione di XRP Ledger di sempre, raggiungendo una capitalizzazione di mercato di 1.881 miliardi di dollari (maggio 2026)
11. Rivista Fintech – Ripple lancia a livello globale RLUSD, con Raghuram Rajan nel ruolo di consulente (dicembre 2024)