Ecco cosa pensa Michael Saylor delle altcoin

Michael Saylor pensa che le altcoin possano offrire rendimenti 100 volte superiori. Pensa solo che le probabilità siano a tuo sfavore.

In un'intervista del 26 febbraio al The Sujal Show, il fondatore di Strategy ha fornito una delle sue spiegazioni più chiare sul perché continui a investire solo in Bitcoin. La spiegazione è più incisiva del solito e vale la pena analizzarla.

Cosa ha detto realmente Saylor sulle altcoin?

Il conduttore dell'intervista gli ha posto direttamente la solita sfida: Bitcoin non può crescere di 100 o 20 volte da qui, ma le altcoin sì. Quindi perché non le altcoin?

Saylor non ha contestato la premessa. Ha riconosciuto che alcune altcoin offriranno rendimenti enormi. La sua controargomentazione è stata un'argomentazione probabilistica.

"Penso che ci siano centinaia di migliaia di piccole imprese che potrebbero diventare molto, molto grandi. E occasionalmente, un'impresa da un milione di dollari diventa un'impresa da un trilione di dollari. Ma è una su un milione.."

Ha paragonato la scelta delle altcoin a una scommessa sul successo delle startup. La maggior parte delle piccole aziende non diventa mai grande. La maggior parte delle grandi aziende non diventa mai Apple o Google. I vincitori esistono, ma identificarli in anticipo non è una strategia ripetibile.

Come inquadra Bitcoin tramite paragone?

Benchmark di Saylor Bitcoin rispetto all'S&P 500 e all'oro, entrambi apprezzati, a suo dire, di circa il 14% annuo negli ultimi cinque anni. Il Bitcoin, secondo i suoi calcoli, ha registrato un apprezzamento composto di circa il 45% annuo nello stesso periodo.

La sua inquadratura: se si desidera un asset sicuro, di tipo indice, che sovraperforma sia l'oro che le azioni senza scegliere singoli vincitori, Bitcoin è lo strumento giusto. Si rinuncia al moonshot. Si rinuncia anche al tasso di fallimento che ne consegue.

Si tratta semplicemente di un nuovo tipo di massimalismo del Bitcoin?

In una certa misura, sì. Strategy detiene 738,731 BTC e non ha diversificato in nessun altro asset digitale. Michael Saylor Conto X non ha menzionato Ethereum, solarioo qualsiasi progetto altcoin in mesi.

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Ciò che è cambiato è l'argomento della volatilità. Saylor ha osservato che il profilo di drawdown di Bitcoin si è ridotto nell'ultimo decennio. È passato da una volatilità di 200 a circa 80 quando lo ha acquistato per la prima volta nel 2020. Ora lo stima più vicino a 40. Si aspetta che questa tendenza continui con l'aumento dell'esposizione del capitale istituzionale, delle banche e delle grandi aziende.

La sua previsione: la volatilità del Bitcoin convergerà gradualmente verso qualcosa di simile al VIX nei prossimi 20 anni, ma con una performance che rimarrà significativamente superiore ai rendimenti dell'indice S&P.

Una sfumatura degna di nota

Il giorno prima di questa intervista, alla conferenza Strategy World 2026, Saylor aveva affermato che i prodotti finanziari basati su Bitcoin, inclusi strumenti con rendimento come le azioni privilegiate STRC di Strategy, avrebbero potuto essere implementati su blockchain come Ethereum e Solana. Alcuni titoli hanno interpretato questa affermazione come un ammorbidimento della sua posizione sulle altcoin.

Non lo era. Stava descrivendo i canali di distribuzione per i prodotti garantiti da Bitcoin, non promuovendo ETH o SOL come asset di investimento. La sua visione delle altcoin come scommesse speculative non è cambiata.

Qual è la conclusione?

Saylor non sta dicendo che le altcoin siano inutili. Sta dicendo che selezionare una o due che valgono 100 volte tanto tra centinaia di migliaia di candidati non è una strategia che la maggior parte degli investitori può attuare in modo coerente. La maggior parte delle altcoin dei cicli precedenti ha registrato un calo significativo o non esiste più. Le poche che hanno generato rendimenti elevati non erano chiaramente identificabili in anticipo.

La sua risposta non è cambiata: acquistare l'indice monetario, saltare la lotteria delle startup.

Fonte:

• Lo spettacolo di Sujal Intervista completa con Michael Saylor, 26 febbraio 2026, che tratta di altcoin, volatilità di Bitcoin e tesi sull'indice monetario