Tether Reserves FUD è alla fine? Attestazione USAT di Deloitte

Tether ha ottenuto per la prima volta un revisore contabile da parte di una delle Big Four, ma solo per la sua nuova, piccola stablecoin regolamentata negli Stati Uniti. Il problema principale del FUD relativo al prodotto USDT da 189 miliardi di dollari rimane senza risposta.

Questa è la conclusione dell'attestazione di Deloitte del 31 gennaio 2026 su USAT, il token di Tether garantito dal dollaro emesso tramite Anchorage Digital Bank NA. È un rapporto pulito, una vera pietra miliare e una mossa strategica, ma non è ciò che i critici hanno chiesto in quasi un decennio di analisi.

Cos'è l'USAT e perché esiste?

USAT (chiamata anche USA₮) è una stablecoin separata rivolta agli Stati Uniti, lanciata a fine gennaio 2026. È stata creata per conformarsi al GENIUS Act, promulgato nel 2025, che impone la supervisione federale per le grandi stablecoin emittenti e limita le attività di supporto ammissibili.

Anchorage Digital Bank, la prima banca crypto-nativa con statuto federale negli Stati Uniti, è l'emittente. Il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha descritto USAT come "un'estensione" di USDT per il mercato istituzionale statunitense. Non sostituisce USDT e opera secondo un quadro normativo completamente diverso.

Cosa ha scoperto realmente Deloitte?

L'attestazione riguarda un singolo dato: 31 gennaio 2026, ore 11:59:59 UTC. Deloitte ha emesso la sua lettera il 27 febbraio 2026, conducendo l'esame secondo i Criteri AICPA 2025 per la Segnalazione di Stablecoin.

I numeri del rapporto ufficiale Anchorage/Deloitte:

• Totale attività di riserva: $17,604,716
• Token USAT in circolazione: 17,501,391
• Eccedenza: +$103,325 (leggermente sovra-garantito)

Ripartizione delle riserve:

• Contanti: $ 3,654,716, detenuti in conti bancari statunitensi assicurati dalla FDIC e conti broker-dealer assicurati dalla SIPC
• Accordi di riacquisto inverso garantiti da titoli del Tesoro USA: $ 13,950,000

Tutte le riserve sono detenute in conti fiduciari separati, liberi da vincoli e destinati esclusivamente ai titolari di USAT. Il rimborso uno a uno a 1 dollaro per token è contrattualmente garantito.

Conclusione di Deloitte: l'affermazione della direzione secondo cui il rapporto sulle riserve USAT è stato redatto in conformità ai criteri indicati "è correttamente formulata, sotto tutti gli aspetti sostanziali".

Scopri progetti promettenti...

Progetti promettenti...

(Annuncio pubblicitario)

L'articolo continua...

Il rapporto completo di 10 pagine è disponibile al pubblico tramite Ancoraggio.

Perché questo è ancora un grosso problema

Questa è la prima volta che una delle Big Four appone il proprio nome su un'attestazione di riserva collegata a qualcosa nell'ecosistema Tether. Questo è importante. Tether ha riconosciuto per anni che importanti studi di revisione contabile hanno rifiutato incarichi USDT per motivi di reputazione. Ottenere Deloitte nei registri (anche per un prodotto di piccole dimensioni) rompe questo schema.

Ardoino ha definito la questione come "l'istituzione da parte di Anchorage di uno standard chiaro di responsabilità e solidità finanziaria". Ha inoltre affermato che assicurarsi una delle Big Four per un audit USDT completo rimane una "priorità assoluta".

Dalla pubblicazione del rapporto, la capitalizzazione di mercato di USAT è cresciuta fino a quasi 20 milioni di dollari, il che suggerisce una rapida trazione istituzionale.

Cosa non fa

Questa attestazione non riguarda USDT. Tale prodotto, con una capitalizzazione di mercato compresa tra circa 183 e 189 miliardi di dollari, si basa ancora sulle attestazioni trimestrali di BDO Italia. Il dibattito decennale sulla piena copertura di USDT, e da cosa, rimane invariato prima della pubblicazione di questo rapporto.

Il rapporto USAT copre 17.6 milioni di dollari di riserve. Le riserve dell'USDT sono circa diecimila volte più grandi (~183.6 miliardi di dollari). Questi non sono prodotti comparabili in termini di portata e il processo di attestazione in questione, un esame istantaneo, non è lo stesso di un audit finanziario completo.

Finché Deloitte o un'altra delle Big Four non daranno il via libera all'USDT, l'elefante nella stanza resterà lì.

Questo pone fine al FUD?

Per USAT in particolare: sì. Garanzia pulita, approvazione delle Big Four, completa informativa al pubblico, sovracollateralizzazione al lancio. Soddisfa tutti i requisiti.

Per quanto riguarda il quadro generale delle riserve di USDT e Tether: nulla è cambiato. Si tratta di un prodotto per il mercato statunitense attentamente strutturato, progettato per la conformità normativa, e dimostra che Tether può operare quando richiesto. Se il GENIUS Act imporrà lo stesso standard anche a USDT dipenderà da quanto aggressivamente le autorità di regolamentazione lo applicheranno.

fonti

• CoinDesk — Tether si affida a Deloitte per il primo rapporto sulle riserve USAT
• Bloomberg — L'emittente di stablecoin Tether utilizza Deloitte per il report sulle riserve USAT
• Anchorage Digital / Deloitte — Rapporto ufficiale di attestazione della stablecoin USAT, 31 gennaio 2026