L'ordine esecutivo di Trump consente l'uso delle criptovalute nei piani pensionistici 401(k)

Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo consentendo l'inclusione di criptovalute, private equity e immobili nei piani pensionistici 401(k). La mossa rimuove i principali ostacoli normativi che hanno finora escluso questi asset alternativi dalla maggior parte dei piani pensionistici aziendali.

Sebbene le criptovalute non siano mai state del tutto vietate nei piani 401(k), le precedenti linee guida del Dipartimento del Lavoro (DOL) esortavano i fiduciari dei piani a usare "estrema cautela" prima di aggiungerle ai menu di investimento. Tali linee guida, emanate nel 2022, sono state revocate a maggio. L'ordinanza di Trump ora impone al DOL di trattare le criptovalute come qualsiasi altra categoria di investimento consentita.

Il mercato statunitense dei contributi definiti, che vale 12 miliardi di dollari, potrebbe diventare una fonte di finanziamento significativa per i gestori patrimoniali nel settore delle valute digitali. I critici avvertono che l'introduzione di attività volatili e illiquide nei conti pensionistici potrebbe comportare rischi inutili, soprattutto per i risparmiatori prossimi alla pensione.

Da scettico delle criptovalute a sostenitore delle politiche

La posizione di Trump sulle criptovalute è cambiata radicalmente. Una volta chiamato Bitcoin "una truffa", da allora ha lanciato la sua iniziativa nel settore delle criptovalute, ha cercato il sostegno del settore e si è impegnato a fare degli Stati Uniti la "capitale mondiale delle criptovalute".

Nell'ordine, Trump ha detto,

"La mia amministrazione alleggerirà gli oneri normativi e i rischi di contenzioso che impediscono ai conti pensionistici dei lavoratori americani di ottenere i rendimenti competitivi e la diversificazione delle attività necessari per garantire una pensione dignitosa e confortevole".

L'ordinanza include anche disposizioni per il private equity e il settore immobiliare, ampliando le possibilità di investimento per i fornitori di piani pensionistici.

Come l'Ordine cambia gli investimenti pensionistici

La modifica non impone l'inserimento delle criptovalute nei piani pensionistici 401(k), ma rimuove gli ostacoli normativi. I gestori patrimoniali che in precedenza evitavano gli asset digitali per problemi di conformità potrebbero ora riconsiderare l'investimento. Questo potrebbe indirizzare nuovi capitali verso:

• Criptovalute spot come Bitcoin e Ethereum
• Fondi negoziati in borsa (ETF) focalizzati sulle criptovalute
• Fondi di private equity con esposizione alla blockchain

Data la natura avversa al rischio degli investimenti pensionistici, molti gestori potrebbero optare per gli ETF anziché per le partecipazioni dirette in criptovalute.

Contesto del mercato delle criptovalute

L'ordine arriva mentre le criptovalute registrano uno dei trimestri più positivi degli ultimi anni. Bitcoin, ora scambiato a circa 116,880 dollari, è in rialzo del 26% da inizio anno e mostra una volatilità ridotta che non si vedeva dal 2023. Queste tendenze hanno rafforzato le argomentazioni secondo cui i mercati delle criptovalute stanno maturando, rendendoli potenzialmente più appetibili per i portafogli pensionistici.

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L'annuncio di Trump è arrivato insieme a un altro ordine esecutivo che affronta il "debanking", la pratica delle banche di negare servizi sulla base di attività politiche o commerciali. Sebbene l'ordine relativo alle criptovalute si concentri sugli investimenti pensionistici, la direttiva sul debanking colpisce indirettamente anche le aziende di asset digitali, che hanno spesso avuto difficoltà a garantire relazioni bancarie.

Considerazioni per gli investitori prima di allocare criptovalute in un piano 401(k)

I consulenti finanziari avvertono che asset alternativi come criptovalute, private equity e immobili sono meno liquidi di azioni e obbligazioni tradizionali. Venderli rapidamente per coprire spese impreviste potrebbe non essere possibile.

Lisa AK Kirchenbauer, consulente senior e fondatrice di Omega Wealth Management, raccomanda un approccio cauto:

• Limita l'assegnazione a 5-10% del portafoglio inizialmente
• Comprendere le regole di liquidità prima di investire
• Abbinare l'orizzonte di investimento alle caratteristiche delle attività

Kirchenbauer ha sottolineato il principio di "possedere ciò che si conosce", esortando gli investitori a non acquistare asset che non comprendono.

Potenziale impatto sulla progettazione del portafoglio

Alcuni leader degli investimenti vedono questo come un passo verso un nuovo modello di portafoglio pensionistico. Il CEO di BlackRock Larry Fink ha suggerito un 50/30/20 suddivisione del portafoglio: 50% azioni, 30% obbligazioni, 20% attività private, in sostituzione del tradizionale approccio 60/40.

Fink ha anche sostenuto che le pensioni hanno performance migliori dei piani pensionistici 401(k) in parte perché da tempo investono in asset privati, mentre la maggior parte dei piani pensionistici 401(k) non lo fa. Anche una differenza di performance annua dello 0.5% può accumularsi in modo significativo nel corso di decenni.

La portata del mercato pensionistico

Il mercato pensionistico statunitense vale circa $ 43 trilioni, con quasi 9 miliardi di dollari in piani 401(k). La capitalizzazione di mercato globale delle criptovalute è di poco inferiore ai 4 miliardi di dollari. Ampliare l'accesso alle criptovalute attraverso i piani aziendali potrebbe attrarre nuovi capitali significativi nel settore, integrandolo ulteriormente con la finanza tradizionale.

Michael Novogratz, CEO di Galaxy detto la mossa “un ampliamento dell’apertura” per gli investimenti in criptovalute:

"Quando diventa una cosa comune, quando puoi farlo nel posto con cui hai già fatto affari, che si tratti di Fidelity o T. Rowe Price, attiri semplicemente più persone 

Domande frequenti

1. Posso aggiungere Bitcoin al mio 401(k) adesso?
   Non automaticamente. L'ordine consente ai fornitori di piani di offrire criptovalute, ma il gestore del tuo piano 401(k) deve scegliere di includerle.

2. Investire in criptovalute tramite un piano 401(k) è rischioso?
   Sì. Le criptovalute sono volatili e meno prevedibili rispetto ad azioni o obbligazioni. I consulenti finanziari raccomandano di limitare l'esposizione a una piccola percentuale del proprio portafoglio.

3. Gli ETF saranno il principale strumento con cui le criptovalute entreranno nei conti pensionistici?
   Probabile. Gli ETF offrono esposizione alle criptovalute senza richiedere la custodia diretta degli asset, il che potrebbe essere più interessante per i gestori di piani pensionistici.

Conclusione

L'ordine esecutivo di Trump non garantisce che le criptovalute saranno presenti in ogni piano pensionistico 401(k). Piuttosto, rimuove le barriere normative e concede ai fornitori di piani pensionistici la possibilità di includerle. Per i sostenitori delle criptovalute, rappresenta una pietra miliare verso l'adozione generalizzata. Per gli investitori, è un promemoria per valutare il potenziale di diversificazione rispetto ai rischi di volatilità e illiquidità.

Risorse:

1. Ordine esecutivo di Donald Trump: https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/08/fact-sheet-president-donald-j-trump-democratizes-access-to-alternative-assets-for-401k-investors/

2. Rapporto CNBC: https://www.cnbc.com/2025/08/07/new-trump-executive-order-brings-new-investment-options-to-401ks.html

3. Rapporto di Yahoo Finance: https://finance.yahoo.com/news/experts-advise-caution-in-adding-private-assets-like-crypto-to-401ks-153313520.html