La SEC statunitense cerca di ribaltare la sentenza a favore di Ripple nel caso XRP

In corso battaglia legale tra la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti e Ripple Labs, la SEC ha ha presentato un ricorso per contestare una sentenza del luglio 2023. È interessante notare che nel luglio 2023, il giudice Analisa Torres ha stabilito che le vendite dirette di Ripple agli investitori istituzionali violavano le leggi sui titoli, ma non le sue vendite e distribuzioni programmatiche.

Il recente ricorso si concentra sulla questione se le vendite di XRP da parte di Ripple agli investitori al dettaglio siano considerate transazioni su titoli non registrati ai sensi della legge federale. Questo caso ha importanti implicazioni per il settore delle criptovalute, in particolare per quanto riguarda la classificazione di XRP e la sua eventuale qualificazione come titolo.

La SEC contesta la sentenza del tribunale distrettuale

Il ricorso della SEC è stato formalmente depositato mercoledì sera e contesta la decisione del tribunale distrettuale, che ha parzialmente favorito Ripple. Il tribunale ha stabilito che le vendite di XRP da parte di Ripple agli investitori al dettaglio, effettuate tramite exchange di criptovalute, non costituiscono una violazione delle leggi federali sui titoli. La SEC non è d'accordo con questa sentenza, in particolare con la conclusione del tribunale secondo cui le transazioni sugli exchange di criptovalute non soddisfano il test di Howey, lo standard legale utilizzato per determinare se un asset si qualifica come titolo.

Nel suo ricorso, la SEC sostiene che le attività promozionali di Ripple abbiano creato una ragionevole aspettativa di profitti tra gli investitori, trasformando così XRP in un contratto di investimento ai sensi del test Howey. La SEC sottolinea che le strategie di marketing di Ripple, che includevano la divulgazione sui social media e altre piattaforme, hanno indotto gli investitori al dettaglio a credere di poter trarre profitto dal possesso di XRP, indipendentemente dalle modalità di vendita del token.

La SEC si concentra sugli sforzi promozionali di Ripple

Un elemento chiave della tesi della SEC risiede negli sforzi promozionali di Ripple. L'agenzia sostiene che le attività di Ripple siano state concepite per aumentare la domanda di XRP e creare una percezione di valore sia tra gli investitori istituzionali che tra quelli al dettaglio. Secondo la SEC, il marketing di Ripple ha generato aspettative di aumento di valore di XRP, rendendolo assimilabile a un titolo.

Il ricorso della SEC contesta anche l'esclusione, da parte del tribunale distrettuale, degli XRP distribuiti in transazioni non monetarie, come retribuzioni dei dipendenti e incentivi aziendali, dalle leggi sui titoli. La SEC sostiene che queste tipologie di transazioni soddisfano il criterio di "investimento di denaro" delineato nel framework Howey, il che significa che dovrebbero essere considerate parte di un contratto di investimento.

La controversia sui “contratti di investimento”

Al centro di questo caso c'è la questione se le vendite di XRP da parte di Ripple a investitori al dettaglio e tramite varie transazioni non in contanti debbano essere classificate come contratti di investimento. La SEC sostiene che tutte le transazioni XRP, indipendentemente da come o tramite chi vengano vendute, si qualificano come titoli ai sensi del Test di Howey. Ripple, d'altra parte, sostiene che XRP è una valuta digitale, non un titolo, e che le vendite non dovrebbero essere soggette alle leggi sui titoli.

 

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Ripple ha già fatto riferimento alla sentenza del tribunale distrettuale, che ha stabilito che le vendite programmatiche di XRP sugli exchange non soddisfano i criteri per un contratto di investimento. La SEC non è d'accordo, affermando che l'identità del venditore o il metodo di vendita sono irrilevanti. Sottolinea che le aspettative di profitto erano guidate dalle azioni di Ripple, non dal mezzo attraverso il quale le vendite sono avvenute.

Obiettivi più ampi e potenziali risultati della SEC

L'appello della SEC mira a ribaltare la sentenza definitiva del tribunale distrettuale che ha favorito Ripple, cercando di stabilire che tutte le vendite di XRP, comprese quelle agli investitori al dettaglio, sono offerte di titoli non registrati. Se la SEC dovesse accogliere questo appello, il caso tornerebbe al tribunale distrettuale per ulteriori procedimenti, dove un giudice deciderà quali azioni intraprendere contro Ripple e se i dirigenti di Ripple siano responsabili per aver violato le leggi sui titoli.

Inoltre, la SEC ha dichiarato di voler adottare "ulteriori misure correttive", che potrebbero comportare sanzioni più severe per Ripple e i suoi dirigenti qualora venissero ritenuti colpevoli di aver violato le leggi federali sui titoli.

Ripple risponde: una "ripetizione di argomenti falliti"

Il responsabile legale di Ripple, Stuart Alderoty, ha respinto l'appello della SEC definendolo una "ripetizione di argomenti già falliti". Posta XAlderoty ha criticato la posizione della SEC, suggerendo che il caso dell'agenzia avrebbe perso slancio sotto una nuova amministrazione SEC. 

"Come previsto, la memoria di appello della SEC è una riproposizione di argomentazioni già respinte, e probabilmente verrà abbandonata dalla prossima amministrazione", ha osservato Alderoty. "Risponderemo formalmente a tempo debito. Per ora, sappiate questo: la causa della SEC è solo rumore di fondo. Sta arrivando una nuova era di regolamentazione a favore dell'innovazione e Ripple sta prosperando".

La difesa di Ripple è rimasta coerente durante tutto il caso: XRP non è un titolo. La tesi di Ripple è che XRP è una valuta digitale, molto simile a Bitcoin o Ethereum, e dovrebbe essere trattata come tale.