Gli Stati Uniti stanno usando le stablecoin per svalutare il loro debito da 37 trilioni di dollari?

Il governo degli Stati Uniti è non usando apertamente stablecoins svalutare il suo $ 37 miliardi di debito, ma stanno aumentando le speculazioni su come gli asset digitali ancorati al dollaro potrebbero inserirsi nella gestione del debito. 

A rivendicare di Anton Kobyakov, consigliere senior del presidente russo Vladimir Putin, ha riacceso il dibattito. Kobyakov sostiene che Washington stia deliberatamente introducendo criptovalute e oro nel sistema finanziario globale per "riscrivere le regole" e alleggerire il suo enorme debito.

Finora, non ci sono prove che gli Stati Uniti stiano svalutando il proprio debito attraverso le stablecoin. Tuttavia, sia le iniziative governative che le opinioni degli esperti mostrano che le stablecoin stanno diventando uno strumento centrale nella strategia finanziaria statunitense.

L'entità del debito degli Stati Uniti

Gli Stati Uniti hanno accumulato più di 37 trilioni di dollari di debito pubblico, pari a $ 107,984 per cittadino e $ 323,051 per contribuente. La spesa ha superato le entrate per decenni, con un $ 1.83 trilioni deficit di bilancio solo lo scorso anno. Cifre chiave:

• Costi di Medicare e Medicaid: 1.69 trilioni di dollari
• Previdenza sociale: 1.52 trilioni di dollari
• Interessi netti sul debito: 1.03 trilioni di dollari
• Difesa: 908 miliardi di dollari

. il rapporto debito/PIL è ora al 123%, rispetto al 57% del 2000. I pagamenti degli interessi consumano risorse che altrimenti potrebbero essere destinate a infrastrutture, istruzione o innovazione.

In questo contesto, le stablecoin vengono considerate più di un semplice strumento di pagamento.

Cosa sono gli Stablecoin?

Le stablecoin sono asset digitali ancorati al valore delle valute legali—il più delle volte il dollaro statunitense. Sono ampiamente utilizzate per il trading, i trasferimenti transfrontalieri e la liquidità nei mercati delle criptovalute.

Stablecoin garantite dal dollaro come USDT (Tether) e USDC (Circle) sono già attori importanti nel sistema finanziario globale. La loro crescita ha suscitato l'interesse dei politici statunitensi, che li vedono come un modo per mantenere il predominio internazionale del dollaro.

L'accusa della Russia: le stablecoin come strategia del debito

Al Forum Economico Orientale di Vladivostok, Anton Kobyakov ha accusato gli Stati Uniti di utilizzare criptovalute e oro come strumenti per ridurre il proprio debito. Ha suggerito che Washington potrebbe spostare parte del suo debito nazionale in stablecoin, svalutandolo di fatto e "ripartendo da zero".

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Kobyakov ha detto:

• Gli Stati Uniti stanno spingendo il mondo verso una “nuvola crittografica”.
• Le stablecoin potrebbero essere un cavallo di Troia per spostare il peso del debito.
• Sarebbe simile al modo in cui gli Stati Uniti gestirono il debito negli anni '1930 e '1970.

Tuttavia, non ha spiegato il meccanismo di come le stablecoin svaluterebbero il debito esistente. Gli analisti considerano questa affermazione speculativa.

Sviluppi della politica statunitense sulle stablecoin

A differenza della Russia, che vieta i pagamenti in criptovaluta a livello nazionale, gli Stati Uniti stanno adottando le stablecoin come parte integrante del loro sistema finanziario. Tra i recenti sviluppi si segnalano:

• Legge GENIUS (Luglio 2025): Firmata dal presidente Donald Trump, la legge stabilisce un quadro normativo per le stablecoin ancorate al dollaro statunitense.
• Il Segretario al Tesoro Scott Bessent (marzo 2025): Ha annunciato che le stablecoin saranno utilizzate per rafforzare il ruolo del dollaro come valuta di riserva globale.
• Ex presidente della Camera Paul Ryan (luglio 2024): Si sostiene che le stablecoin potrebbero contribuire a prevenire il fallimento delle aste di debito creando domanda di titoli del Tesoro USA.

Queste azioni suggeriscono che Washington vede le stablecoin come un modo per sostenere la domanda di debito pubblico, piuttosto che svalutarlo.

Opinioni degli esperti: gestione del debito e stablecoin

ARK Invest: un asset strategico

Lorenzo Valente di ARK Invest afferma che le stablecoin potrebbero aiutare gli Stati Uniti a mantenere il loro status di valuta di riserva. L'offerta totale di stablecoin è cresciuta di oltre il 20% da gennaio 2025, rappresentando ora oltre l'1% della massa monetaria M2.

Federal Reserve Bank di Kansas City: domanda di titoli del Tesoro

Ricerca della Federal Reserve di Kansas City spettacoli Le stablecoin potrebbero creare una domanda aggiuntiva di titoli del Tesoro USA. Tuttavia, avverte, ciò potrebbe ridurre la disponibilità di credito in altri settori.

Goldman Sachs: finanziamento del debito a breve termine

A Rapporto Goldman Sachs suggerisce che, con la crescita delle stablecoin, potrebbero diventare un importante acquirente di strumenti di debito statunitensi a breve termine, contribuendo a finanziare il deficit.

Arthur Hayes: Potere d'acquisto del Tesoro pari a 10 trilioni di dollari

Arthur Hayes, ex CEO di BitMEX, predice Le stablecoin potrebbero consentire alle banche di acquistare fino a 10 miliardi di dollari in titoli del Tesoro. Se da un lato ciò potrebbe agevolare il finanziamento, dall'altro potrebbe anche aggravare la spirale del debito.

Jean Tirole: Preoccupazioni per la stabilità

L'economista premio Nobel Jean Tirole avverte di instabilità finanziaria. Sottolinea il rischio di una corsa agli stablecoin se emergessero dubbi sugli asset che li sostengono. Una crisi del genere potrebbe costringere a salvataggi finanziati dai contribuenti.

Amundi: Rischi di pagamento globali

Vincent Mortier di Amundi sostiene che il GENIUS Act potrebbe destabilizzare il sistema di pagamento globale, aumentando la domanda del Tesoro ma paradossalmente indebolendo il dollaro.

Gli sforzi della Russia per le stablecoin

Anche la Russia sta esplorando le stablecoin. Alcuni report di giugno hanno rivelato piani per una stablecoin basata sul rublo, A7A5, che dovrebbe essere lanciata su Tron. Mosca spera di ridurre la dipendenza dalle stablecoin in dollari statunitensi negli scambi commerciali con Cina e India.

Nonostante il divieto di pagamenti nazionali in criptovalute imposto nel 2022, la Russia ora consente agli istituti finanziari di offrire prodotti in criptovaluta agli investitori accreditati.

Perché le stablecoin potrebbero aiutare il debito degli Stati Uniti

• Possono aumentare la domanda di titoli del Tesoro USA, in particolare le fatture a breve termine.
• Possono rafforzare il predominio del dollaro a livello globale, mantenendo il dollaro come valuta di regolamento.
• Possono fornire liquidità nei mercati finanziari senza creare nuove pressioni inflazionistiche.

Perché le stablecoin potrebbero non risolvere la crisi del debito

• Spostare il debito “in stablecoin” non lo cancella né lo svaluta; le passività rimangono.
• Un forte affidamento sulle stablecoin potrebbe innescare rischi sistemici se la fiducia crolla.
• L'aumento della domanda di titoli del Tesoro potrebbe distogliere fondi dai mercati del credito privato.
• In caso di crisi, le lacune nella supervisione potrebbero portare a salvataggi da parte dei contribuenti.

Conclusione

Non ci sono prove che gli Stati Uniti stiano utilizzando le stablecoin per svalutare il loro debito da 37 miliardi di dollari. Piuttosto, Washington sembra adottarle per rafforzare l'egemonia del dollaro e sostenere la domanda di titoli del Tesoro.

Le stablecoin possono facilitare la gestione del debito aumentando la liquidità e creando nuova domanda di strumenti di debito pubblico. Ma non eliminano o "cancellano" il debito. I rischi, che vanno dall'instabilità finanziaria all'eccessiva dipendenza dagli asset digitali, rimangono significativi.

Risorse:

1. Dichiarazione di Anton Kobyakov: https://forumvostok.ru/programme/press-event-programme/?search#131998

2. Cifre del debito degli Stati Uniti: https://www.usdebtclock.org/

3. Rapporto Goldman Sachs rapporto sul finanziamento del debito a breve termine: https://www.goldmansachs.com/pdfs/insights/goldman-sachs-research/stablecoin-summer/TopOfMind.pdf?

4. Il rapporto di Ark Invest sulle stablecoin: https://www.ark-invest.com/articles/analyst-research/stablecoins-as-a-us-financial-ally?

5. Amundi avverte che la politica statunitense sulle stablecoin potrebbe destabilizzare il sistema dei pagamenti globale - rapporto di Reuters: https://www.reuters.com/business/finance/amundi-warns-us-stablecoin-policy-could-destabilise-global-payments-system-2025-07-03/