Il Vietnam lancia un mercato regolamentato delle criptovalute per catturare miliardi di dollari di scambi

Il Vietnam ha lanciato ufficialmente un mercato regolamentato delle criptovalute, ponendo per la prima volta l'industria delle criptovalute del Paese, che vale 100 miliardi di dollari, sotto la supervisione del governo. Secondo Vietnamnet GlobalQuesto programma pilota segue l'approvazione, nel giugno 2025, della legge sull'industria della tecnologia digitale, che riconosce legalmente le risorse digitali e richiede alle piattaforme autorizzate di fornire gateway di transazione diretti in dong vietnamiti a partire dal 1° gennaio 2026.

Il progetto pilota quinquennale è progettato per formalizzare il trading, migliorare la conformità e integrare gli asset digitali nel sistema finanziario nazionale vietnamita. L'obiettivo è quello di gestire miliardi di dollari di scambi attualmente in transito sulle borse offshore.

Una nazione di appassionati di criptovalute

Il Vietnam si colloca tra i primi paesi per adozione delle criptovalute. Secondo il rapporto del 2025 Indice di adozione globale delle criptovalute di ChainalysisCirca 17 milioni di vietnamiti hanno effettuato scambi di asset digitali, posizionando il Paese al quarto posto a livello mondiale. L'elevata adozione è trainata da una popolazione giovane ed esperta di tecnologia, dall'uso diffuso degli smartphone e dal crescente interesse per gli investimenti alternativi.

Nonostante i primi avvertimenti della Banca di Stato del Vietnam (SBV) contro Bitcoin nel 2014 e i successivi divieti sui pagamenti in criptovaluta, il mercato ha prosperato nei canali informali. Entro il 2023, il Paese è stato inserito nella Lista Grigia del GAFI per i rischi di riciclaggio di denaro legati agli asset virtuali, accelerando la spinta verso lo sviluppo normativo.

Costruire un quadro normativo

La Risoluzione 05 stabilisce l'implementazione pilota del mercato delle criptovalute in Vietnam. Gli exchange autorizzati devono:

• Ottenere le licenze nazionali dall'SBV.
• Offrono rampe di accesso e di uscita dirette in dong vietnamiti (VND).
• Mantenere un capitale minimo di 10 trilioni di VND (circa 380-400 milioni di dollari).
• Limitare la proprietà straniera al 49%.

A partire dal 1° gennaio 2026, gli exchange saranno legalmente tenuti a operare in queste condizioni. Il governo implementerà inoltre gli standard antiriciclaggio e antiterrorismo (CFT), sottoponendo gli asset digitali a una supervisione normativa formale.

NDAChain: la Blockchain nazionale del Vietnam

Una pietra angolare del nuovo mercato è Catena NDA, la piattaforma blockchain nazionale del Vietnam. Fornisce un'infrastruttura sicura per le transazioni finanziarie, il commercio online e la tokenizzazione degli asset. Le caratteristiche principali includono:

1. Verifica dell'identità e repository di dati condivisi.
2. Emissione automatizzata, elaborazione dei pagamenti e trasferimento della proprietà.
3. Integrazione con banche nazionali e piattaforme autorizzate per transazioni basate su VND.
4. Supporto per la tokenizzazione di obbligazioni, fatture commerciali, certificati di fondi e crediti di carbonio.
5. Trasferimenti low cost 24 ore su 24, 7 giorni su 7 tramite servizi regolamentati stablecoins.

NDAChain consente alle aziende di gestire in modo efficiente pagamenti commerciali, depositi e pagamenti di fatture. Le piattaforme autorizzate possono acquisire volumi di trading, commissioni e dati di mercato che in precedenza confluivano verso borse estere.

Obiettivi economici e integrazione del mercato

Il governo del Vietnam ha tre obiettivi principali:

1. Rimpatriare e tassare il commercio nazionale – Trasferire miliardi di dollari dalle borse offshore al sistema nazionale per generare entrate fiscali.
2. Integrare le risorse digitali nel più ampio sistema finanziario – Collegare le criptovalute alle banche e agli strumenti finanziari, abilitando nuovi canali di capitale.
3. Rafforzare la tutela e la supervisione degli investitori – Applicare gli standard di custodia, segnalazione, AML e CFT per migliorare la sicurezza del mercato.

Michael Kokalari, direttore dell'analisi macroeconomica di VinaCapital, spiega che le prime borse autorizzate trarranno vantaggio dal volume degli scambi, dalle commissioni e dai dati ora acquisiti all'estero.

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Scambi pilota e struttura del mercato

Il Vietnam prevede di pilotare cinque scambi autorizzati a supporto Bitcoin, Ethereume circa altri 50 token. Il governo sta adottando un approccio cauto, utilizzando exchange pilota per:

1. Stabilire tempestivamente le regole di conformità.
2. Garantire l'integrazione con le banche nazionali.
3. Stabilire strutture tariffarie paragonabili al mercato azionario (inizialmente circa lo 0.15%).
4. Evitare il sovraccarico del mercato consentendo inizialmente solo agli investitori esteri.

Queste misure si basano su esempi regionali. L'approccio della Corea del Sud del 2021 ha concentrato l'attività su exchange pienamente conformi attraverso il collegamento di conti bancari a nomi reali, controlli AML/CFT e sanzioni per abusi di mercato. Singapore e Thailandia hanno recentemente bloccato le piattaforme straniere senza licenza per ridurre il rischio.

Da notare che il 26 agosto il Vietnam approvato il suo primo esperimento sandbox per la conversione di criptovalute, con la città di Da Nang che ha dato il via libera a un programma pilota per Basal Pay, una piattaforma di pagamento blockchain creata da AlphaTrue Solutions. Per rapporti, questo ha segnato il primo tentativo regolamentato del Paese di introdurre le criptovalute nel sistema finanziario formale, nel rispetto delle norme internazionali antiriciclaggio (AML) e antiterrorismo (CFT).

Tokenizzazione e asset del mondo reale

NDAChain consente la tokenizzazione di asset commerciali e finanziari. Alcuni esempi includono:

• Obbligazioni e certificati di fondi – Consentire il trading digitale e i regolamenti automatizzati.
• Fatture commerciali – Supporto ai pagamenti aziendali e alla tenuta dei registri.
• Crediti di carbonio – Facilitare una più ampia circolazione di beni legati all’ambiente.

Questa infrastruttura supporta l'inclusione finanziaria ed estende l'utilità degli asset digitali oltre il trading speculativo. Integrando gli strumenti tokenizzati con le banche, gli exchange possono fornire servizi di custodia, prestito e pagamento.

Sfide e supervisione

Sebbene il nuovo quadro normativo affronti il ​​problema del riciclaggio di denaro e le lacune normative, permangono delle sfide:

• Garantire la conformità in tutti gli scambi autorizzati.
• Evitare la replicazione a livello nazionale di comportamenti commerciali offshore.
• Monitoraggio dell'impatto economico, dei volumi delle transazioni e della stabilità del mercato.

La SBV manterrà una rigorosa supervisione delle licenze, controllando la proprietà straniera e garantendo la sicurezza nazionale, sviluppando al contempo un solido ecosistema.

Conclusione

Il lancio di un mercato regolamentato delle criptovalute in Vietnam formalizza un settore commerciale informale che dura da un decennio. Con NDAChain al centro, il sistema consente transazioni sicure, tokenizzazione degli asset e pagamenti basati su VND 24 ore su 24, 7 giorni su 7. 

Le borse autorizzate hanno accesso a volumi di trading, commissioni e insight di mercato, operando nel rispetto delle normative AML e CFT. Il programma pilota rappresenta un approccio strutturato all'integrazione degli asset digitali nell'economia nazionale, gettando le basi per una finanza digitale sostenibile.

Risorse:

1. Formalizzazione dei mercati delle risorse digitali in Vietnam - rapporto di The Investor: https://theinvestor.vn/formalizing-vietnams-digital-assets-markets-d17109.html

2. Il Vietnam approva il primo esperimento sandbox per il progetto di conversione di criptovalute - report di Vietnam Plus: https://vietnamnet.vn/en/vietnam-s-crypto-boom-tops-100b-in-offshore-trades-2445220.html

3. Il Vietnam lancia il mercato delle criptovalute - rapporto di Tuoitre: https://news.tuoitre.vn/vietnam-launches-crypto-asset-market-1032509230917167.htm

4. Rapporto Chainalysis 2025 Crypto Global Adoption Index: https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/