Quando verrà finalmente approvato il CLARITY Act?

Nessuno lo sa con certezza, ma la finestra si sta chiudendo rapidamente. Il Digital Asset Market Clarity Act, meglio noto come CLARITY Act, è bloccato al Senato da quando è stato approvato dalla Camera nel luglio 2025 con un forte voto bipartisan di 294-134. A metà marzo 2026, il disegno di legge non ha una votazione in aula programmata, nessuna data di revisione confermata dalla Commissione bancaria del Senato e un stablecoin La disputa sui rendimenti continua a ostacolare i progressi. Gli ottimisti affermano che la questione potrebbe ancora arrivare sulla scrivania del presidente entro la metà dell'anno. Gli scettici sostengono che aprile sarà il mese decisivo.

Cosa sta effettivamente bloccando l'approvazione del disegno di legge?

In breve: i rendimenti delle stablecoin.

Le società di criptovalute come Coinbase desiderano ottenere il diritto di pagare rendimenti simili agli interessi sulle stablecoin come USDC e USDT. Questi rendimenti, in genere del 2-5% annuo e garantiti dai titoli del Tesoro statunitensi, rappresentano una fonte di reddito fondamentale. Solo Coinbase ha ricavato quasi il 20% del suo fatturato totale dalle attività legate alle stablecoin nel terzo trimestre del 2025.

Le banche la pensano diversamente. L'American Bankers Association (ABA) ha sostenuto che consentire tali ricompense equivale a raccogliere depositi senza licenza. Il loro timore è che si verifichi un massiccio spostamento di depositi dai tradizionali conti di risparmio alle piattaforme di stablecoin.

La Casa Bianca ha tentato di sbloccare la situazione. Il consulente in materia di criptovalute Patrick Witt ha proposto una formulazione di compromesso che avrebbe vietato i rendimenti sui saldi inattivi delle stablecoin, consentendo al contempo le ricompense basate sulle transazioni. È stata fissata la scadenza del 1° marzo per il raggiungimento di un accordo tra le parti. Le banche hanno respinto il compromesso il 5 marzo.

Il 10 marzo, i senatori riuniti in un summit sulle criptovalute hanno dichiarato di essere ancora al lavoro per raggiungere un compromesso sui rendimenti delle stablecoin. Ma più la situazione si protrae, più si complica.

A che punto è la proposta di legge CLARITY al Senato?

Il disegno di legge deve passare attraverso due commissioni del Senato prima di poter essere sottoposto al voto finale. La Commissione Agricoltura del Senato ha già approvato la sua parte il 29 gennaio 2026. Tale parte riguarda le disposizioni relative alla CFTC, come la supervisione del mercato delle materie prime e la registrazione presso le borse valori.

Il Comitato bancario del Senato rappresenta il collo di bottiglia. La sua discussione era originariamente prevista per il 14 gennaio 2026. Il presidente Tim Scott l'ha rinviata dopo che oltre 100 emendamenti proposti si sono rivelati troppo controversi. Non è stata ancora fissata una seconda data, sebbene alcune fonti abbiano indicato che si stava valutando un periodo tra la metà e la fine di marzo.

Oltre ai rendimenti delle stablecoin, i senatori democratici hanno sollevato ulteriori preoccupazioni:

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• DeFi disposizioni e vulnerabilità agli attori malintenzionati
• Posizioni vacanti presso la CFTC e la SEC che i Democratici vorrebbero ricoprire.
• Norme etiche per impedire agli alti funzionari governativi di trarre profitto da legami personali con il settore delle criptovalute.

Quest'ultimo punto si collega direttamente ai crescenti interessi commerciali del presidente Trump nel settore delle criptovalute, un punto critico ricorrente nei negoziati.

Al 16 marzo, non è stata ancora annunciata una nuova data per la revisione dei tassi di interesse. Gli esperti del settore indicano la metà o la fine di marzo come la finestra temporale più realistica, ma solo se i negoziati sui rendimenti produrranno risultati concreti. In assenza di progressi, aprile diventa di fatto il mese limite prima che la campagna elettorale di metà mandato monopolizzi il calendario del Senato.

Anche se entrambe le commissioni approvano le proprie modifiche, le due versioni devono essere confrontate tra loro e poi nuovamente con la versione della Camera. Questo processo da solo può richiedere mesi.

Cosa dicono i protagonisti principali?

Presidente Trump è stato il più acceso sostenitore. Il 3 marzo ha pubblicamente criticato le banche per aver tenuto in ostaggio il disegno di legge e ha ripetutamente insistito affinché gli Stati Uniti diventassero la "capitale mondiale delle criptovalute".

Senatrice Cynthia Lummis (R-WY) Il 10 marzo è stata sollecitata una soluzione di compromesso, in quanto l'attuale situazione normativa danneggia le banche più di quanto farebbe un quadro normativo chiaro.

I senatori Thom Tillis (R-NC) e Angela Alsobrooks (D-MD) sono stati al centro di negoziati bipartisan, lavorando per colmare il divario di rendimento tra Coinbase e la lobby bancaria.

Senatore Tim Scott (R-SC)In qualità di presidente della Commissione bancaria, detiene il potere di stabilire la programmazione. Ha fatto intendere di voler approvare presto una revisione al rialzo, ma afferma che prima è necessaria una risoluzione sulla questione dei rendimenti.

Ripple CEO di Brad Garlinghouse Si stimava una probabilità di approvazione dell'80-90% entro la fine di aprile, sebbene tale previsione fosse precedente all'ultima serie di battute d'arresto.

Alex Thorn, responsabile della ricerca presso Galaxy Digital, è stato più diretto. Ha avvertito che se il disegno di legge non passerà in commissione entro la fine di aprile, le probabilità di approvazione nel 2026 diventeranno "estremamente basse".

Kristin Smith della Blockchain Association L'atteggiamento è stato più cauto, suggerendo che il disegno di legge potrebbe arrivare in aula al Senato prima della pausa di agosto, se l'iniziativa dovesse accelerare nelle prossime settimane.

Cosa dicono i mercati predittivi?

polimercato Le probabilità che il CLARITY Act venga convertito in legge nel 2026 hanno subito forti oscillazioni. Sono schizzate al 90% a fine febbraio grazie all'ottimismo generato dalla spinta della Casa Bianca, sono crollate a circa il 42% quando i negoziati si sono bloccati, sono risalite al 72% dopo l'appoggio di Trump e attualmente si attestano intorno al 61%.

Cosa succederebbe se il CLARITY Act non venisse approvato quest'anno?

La scadenza improrogabile è rappresentata dalle elezioni di metà mandato del novembre 2026. Una volta iniziata la campagna elettorale, il tempo a disposizione del Senato per i lavori si riduce drasticamente e le priorità legislative cambiano. Il tempo a disposizione del Senato per i lavori è già limitato dalla politica estera (inclusa la situazione con l'Iran) e dall'insistenza di Trump affinché il Congresso approvi la legge di riforma elettorale SAVE America prima che lui firmi qualsiasi altro provvedimento.

Se il CLARITY Act non verrà approvato nel 2026, è probabile che venga rinviato al 2027 o oltre, senza alcuna garanzia che il prossimo Congresso lo riprenda in esame. Nel frattempo, le aziende si stanno già tutelando. Undici società hanno presentato domanda o ottenuto licenze di banche fiduciarie federali tramite l'OCC negli ultimi mesi, costruendo un percorso alternativo verso la legittimità normativa che non dipende affatto dal Congresso.

Si prevede che le spese di lobbying nel settore delle criptovalute raggiungeranno i 193 milioni di dollari in vista delle elezioni di medio termine, con Coinbase, Ripple e Andreessen Horowitz che daranno un contributo significativo. I fondi ci sono. La pressione della Casa Bianca c'è. L'unica domanda che conta è se tutto ciò si tradurrà in un accordo sui rendimenti delle stablecoin prima della fine del periodo elettorale.

Fonti:

• Congress.gov Testo integrale e stato di avanzamento della HR3633, il Digital Asset Market Clarity Act del 2025.
• CoinDesk Resoconto del vertice del Senato del 10 marzo e degli sforzi per trovare un compromesso sui rendimenti delle stablecoin.
• Fortune Cronaca della votazione della Commissione Agricoltura del Senato e delle proteste dei Democratici in merito alle disposizioni etiche.
• FinTech settimanale Spiegazione completa sulla tempistica del CLARITY Act, il doppio iter parlamentare al Senato e le scadenze principali.
• FinTech settimanale Analisi dell'alternativa di statuto per l'OCC e prossimi passi della Commissione bancaria del Senato.
• Criptovalute in America Analisi delle prospettive di ribasso a metà marzo e commenti delle parti interessate
• polimercato Quote di mercato in tempo reale per la previsione dell'approvazione del CLARITY Act nel 2026
• Yahoo Finance Copertura del rinvio di gennaio al Senato e crollo delle quote di Polymarket
• Comitato Bancario del Senato Pubblicata la scheda informativa ufficiale in vista del tentativo di aumento di prezzo di gennaio.
• Tasso DeFi Strumento completo di monitoraggio del CLARITY Act con cronologia, dati sull'attività di lobbying e previsioni storiche del mercato.