Svelato il token $ZAMA: cosa sappiamo

Il 14 novembre 2025, la società di crittografia open source con sede a Parigi Zama ha pubblicato i dettagli del suo prossimo token nativo, $ZAMA, che alimenterà il protocollo Zama Confidential Blockchain. 

Il token fungerà sia da asset di pagamento che da asset di staking per un livello di riservatezza cross-chain basato sulla crittografia completamente omomorfica (FHE), una tecnologia che consente l'elaborazione su dati crittografati senza decrittografia. Nel frattempo, la piattaforma ha confermato tramite il suo Litepaper che l'evento di generazione del token (TGE) e il lancio della mainnet sono previsti per il quarto trimestre del 2025.

Background e finanziamenti di Zama

Zama era fondato nel 2020 da Rand Hindi, amministratore delegato con un dottorato di ricerca in bioinformatica, e Pascal Paillier, direttore tecnico e IACR Fellow 2025, che in precedenza ha guidato la ricerca crittografica presso Gemalto e Thales. L'azienda impiega ora oltre 90 persone, di cui oltre la metà con dottorati di ricerca in matematica o crittografia.

Secondo quanto riportato, l'azienda ha raccolto circa 130 milioni di dollari. criptovalutaI round di finanziamento confermati includono:

• $ 73 milioni Serie A a marzo 2024 ha valutato l'azienda circa 200 milioni di dollari. 
• $ 57 milioni Serie B completata nel giugno 2025, guidata da Pantera Capital e Blockchange Ventures, ha spinto la valutazione di Zama oltre 1 miliardo di dollari, rendendola il primo unicorno focalizzato su FHE.

Tra gli investitori figurano anche a16z Crypto, CoinFund, Metaplane e diversi fondi di venture capital europei. Il capitale ha supportato lo sviluppo di librerie FHE open source come TFHE-rs, che ha registrato oltre 1 milione di download, e collaborazioni con NVIDIA e Intel su progetti pilota di elaborazione crittografata.

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Come funziona il protocollo blockchain confidenziale Zama

Il protocollo funziona come una sovrapposizione piuttosto che come una catena autonoma di Livello 1 o Livello 2. Gli sviluppatori scrivono contratti intelligenti riservati in Solidity standard utilizzando libreria fhEVM, che aggiunge tipi di dati crittografati con prefisso "e" (euint, ebool, eaddress). Le transazioni e gli stati del contratto rimangono crittografati on-chain; solo le parti autorizzate possono decrittografare gli output in conformità con le regole del contratto.

Il sistema combina tre primitive crittografiche:

• Crittografia completamente omomorfica per il calcolo su testo cifrato
• Calcolo multi-partito (MPC) tramite condivisione della chiave di soglia per la decrittazione
• Dimostrazioni a conoscenza zero per la verificabilità pubblica delle operazioni crittografate

L'esecuzione è suddivisa tra la catena host (inizialmente catene Ethereum e EVM compatibili) e i componenti off-chain. La catena host memorizza i dati crittografati ed emette puntatori alle operazioni FHE. Cinque coprocessori iniziali dotati di GPU eseguono i calcoli omomorfici più complessi, mentre 13 nodi del servizio di gestione delle chiavi (KMS) in esecuzione in AWS Nitro Enclaves gestiscono le richieste di decrittazione. I risultati vengono inviati alla catena tramite eventi.

Le prestazioni attuali della testnet pubblica si attestano su circa 20 transazioni al secondo. Tuttavia, Zama prevede di raggiungere le 1,000 TPS nel 2026 con cluster GPU ottimizzati e oltre 100,000 TPS entro il 2027-2028, una volta implementati circuiti integrati ASIC (Application-Specific Integrated Circuit) personalizzati. La rete punta alla sicurezza post-quantistica a 128 bit ed è stata sottoposta a oltre 34 settimane di audit da parte di Trail of Bits e Zenith.

Modello economico $ZAMA

Zama utilizza un modello di equilibrio "burn-and-mint". Tutte le commissioni del protocollo vengono pagate in $ZAMA e immediatamente bruciate. 

I nuovi token vengono coniati solo per premiare gli operatori di rete in base all'importo investito (utilizzando una formula di ponderazione basata sulla radice quadrata). Se i ricavi derivanti dalle commissioni superano le ricompense coniate, l'offerta circolante diminuisce; se le ricompense superano le commissioni, l'offerta aumenta. Il conio annuale iniziale è limitato al 10% e può essere modificato dalla governance.

Le tariffe sono denominate in dollari USA tramite un oracolo per fornire costi prevedibili agli sviluppatori. 

Esempi di tariffe base includono:

• Crittografia dei dati delle transazioni: da $ 0.005 a $ 0.50
• Lettura di un saldo riservato: da $ 0.001 a $ 0.10
• Operazione di decrittazione: da $0.001 a $0.10

Gli utenti con volumi elevati ricevono sconti fino a 100 volte superiori in base all'attività continuativa di 30 giorni. Un trasferimento ERC-20 riservato che richiede tre decrittazioni costa quindi tra $ 0.008 e $ 0.80 alle tariffe base.

La rete viene lanciata con 18 operatori di proof-of-stake delegati, tra cui Ledger, Fireblocks e diversi fornitori istituzionali di staking. Ogni nuovo operatore deve puntare almeno lo 0.5% dell'offerta circolante. I delegati ricevono circa l'80% delle ricompense in blocchi, al netto delle commissioni di gestione fino al 20%. 

Nel frattempo, la fornitura completa di token e il programma di allocazione restano riservati in vista della pubblicazione dettagliata della tokenomics prevista prima del TGE.

Cronologia del lancio e sviluppi recenti

• Lancio della rete di prova pubblica: La testnet pubblica Zama è stata lanciata nel terzo trimestre del 2025, consentendo agli sviluppatori di testare contratti intelligenti riservati su catene compatibili con Ethereum utilizzando la libreria fhEVM.
• Evento di generazione di token e mainnet di Ethereum: L'integrazione con la rete principale di Ethereum e l'evento di generazione di token $ZAMA (TGE) sono entrambi previsti per il quarto trimestre del 2025, consentendo la piena implementazione del livello di riservatezza e l'emissione di token.
• Acquisizione di KakarotZK Labs: Il 5 novembre 2025, Zama ha acquisito KKRT Labs (noto anche come KakarotZK Labs), una società di ricerca a conoscenza zero (ZK) sostenuta dal co-fondatore di Ethereum Vitalik Buterin, per migliorare le capacità di rollup ZK e puntare a oltre 10,000 transazioni riservate al secondo su catene come Ethereum e Solana.
• Joint Venture con PyraTz Labs per Zaiffer: Annunciato Il 12 novembre 2025, Zama ha costituito una joint venture da 2 milioni di euro con PyratzLabs per creare Zaiffer, una piattaforma per applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi) riservate, tra cui market maker automatizzati (AMM), prestiti, prestiti e perpetui, sfruttando il protocollo FHE di Zama per transazioni crittografate completate in meno di 5 secondi.

Conclusione

Il protocollo Zama Confidential Blockchain introduce un metodo pratico per distribuire contratti intelligenti crittografati end-to-end su catene EVM esistenti senza richiedere agli utenti o agli sviluppatori di gestire manualmente le nuove chiavi crittografiche. 

Ancorando le commissioni al valore in dollari, bruciando tutti i ricavi e legando le nuove emissioni direttamente all'utilizzo della rete, il token $ZAMA è strutturato per allineare la sicurezza economica con l'effettiva domanda di privacy on-chain. Con il lancio della mainnet e del token previsto entro la fine del 2025, Zama fornisce l'infrastruttura FHE più avanzata e pronta per la produzione attualmente disponibile nell'ecosistema blockchain.

Fonti:

• Sito web:  https://www.zama.ai/ 
• Finanziamento di serie A da 73 milioni di dollari: https://techcrunch.com/2024/03/07/zamas-homomorphic-encryption-tech-lands-it-73m-on-a-valuation-of-nearly-400m/ 
• Finanziamenti di serie B: https://www.coindesk.com/tech/2025/06/25/zama-raises-57m-becomes-first-unicorn-involved-with-fully-homomorphic-encryption 
• Joint Venture con PyraTz Labs per Zaiffer: https://www.dlnews.com/external/zama-and-pyratzlabs-establish-zaiffer-a-joint-venture-for-confidential-and-compliant-onchain-finance/ 
• Acquisizione di KakaritZK Labs: https://finance.yahoo.com/news/zama-acquires-buterin-backed-zk-131845284.html 
• Carta da lettere: https://docs.zama.org/protocol/zama-protocol-litepaper